1月10月1日的三个期限读数分为三档：10年期上调4个基点、报5.33%，为2002年4月以来最高；30年期上调3个基点、报5.677%，连续8日走高；2年期仅上调2个基点、报4.91%。最长那一端上调得最久，最短那一端上调得最少。
来路不止一条：油价仍在高位，8月一项按月统计的通胀指标同比录得3.4%；市场对10月那次议息的加息押注在七成上下。
我核的是三档为何不齐。押注七成的那件事，定价本该落在最短那一端，而2年期只有2个基点；上调时间最长的是30年期，且连续8日。被定价的那一头更像是期限与财政供给。
财政这一栏有数：联邦债务规模越过40.1万亿美元，2026财年赤字预计1.9万亿美元；此前那轮长债回购的效果不及预期，长端期限溢价继续走阔，欧洲几家的长端也在多年高位。
币安现货上按期限摆开四个名字：Pendle 24小时上涨约1.0%、七日下跌约8.3%，体量约5.4亿美元，收益凭证写明到期日；Ondo 24小时下跌约0.6%、七日下跌约3.7%，1枚比特币约合16.7万枚，挂的是短债票息、期限跟着那批债券走；Aave 24小时上涨约2.4%、七日上涨约13.0%，体量约24亿美元，随存随取、利率按利用率浮动；平台币BNB 24小时上涨约0.1%、七日下跌约0.7%，体量在千亿美元这一档，没有存款层。幅度与体量排不出同一条线；分开它们的是期限那一栏写着什么——两处写着日期，一处随存随取，一处没有这一层。
这一轮上调的是长端，政策路径那一栏只占了2个基点。等到10月2日那次议息落地，若2年期也上调到5%以上、长端的幅度被追平，说明这轮定价的是政策路径，这条判断当场作废；短端留在4.9%这一档、长端继续走，它才立得住。短端那一行每天自己更新，不动的那一笔，币安理财按周期算息。本文为观点记录，不构成投资建议。$NIGHT
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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
来路不止一条：油价仍在高位，8月一项按月统计的通胀指标同比录得3.4%；市场对10月那次议息的加息押注在七成上下。
我核的是三档为何不齐。押注七成的那件事，定价本该落在最短那一端，而2年期只有2个基点；上调时间最长的是30年期，且连续8日。被定价的那一头更像是期限与财政供给。
财政这一栏有数：联邦债务规模越过40.1万亿美元，2026财年赤字预计1.9万亿美元；此前那轮长债回购的效果不及预期，长端期限溢价继续走阔，欧洲几家的长端也在多年高位。
币安现货上按期限摆开四个名字：Pendle 24小时上涨约1.0%、七日下跌约8.3%，体量约5.4亿美元，收益凭证写明到期日；Ondo 24小时下跌约0.6%、七日下跌约3.7%，1枚比特币约合16.7万枚，挂的是短债票息、期限跟着那批债券走；Aave 24小时上涨约2.4%、七日上涨约13.0%，体量约24亿美元，随存随取、利率按利用率浮动；平台币BNB 24小时上涨约0.1%、七日下跌约0.7%，体量在千亿美元这一档，没有存款层。幅度与体量排不出同一条线；分开它们的是期限那一栏写着什么——两处写着日期，一处随存随取，一处没有这一层。
这一轮上调的是长端，政策路径那一栏只占了2个基点。等到10月2日那次议息落地，若2年期也上调到5%以上、长端的幅度被追平，说明这轮定价的是政策路径，这条判断当场作废；短端留在4.9%这一档、长端继续走，它才立得住。短端那一行每天自己更新，不动的那一笔，币安理财按周期算息。本文为观点记录，不构成投资建议。$NIGHT
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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
