🪙 Поступления в золотые ETF: $3,8 млрд, а цена на золото при этом не растёт?
В сентябре американские биржевые фонды на золото привлекли около 3,8 млрд долларов притоков, однако в этом же месяце золото всё равно снизилось примерно на 6,6%, и в какой-то момент колебалось около $4 160 за унцию
Деньги покупают, а цена не подчиняется. Почему?
📌 Три ключевых фактора:
1️⃣ Высокая доходность гособлигаций США: само золото не приносит процентов, чем выше доходность облигаций, тем выше альтернативные издержки владения золотом.
2️⃣ Укрепление доллара: сильный доллар обычно создаёт дополнительное давление на золото, котируемое в долларах.
3️⃣ Долгосрочные покупки и краткосрочные продажи понижают друг друга: средства в ETF продолжают поступать, закупки центробанков тоже обеспечивают поддержку, но часть количественных и momentum-фондов уже выходит.
Моё мнение: долгосрочная потребность в золоте как в активе всё ещё есть, но для краткосрочного отскока одних притоков капитала недостаточно — этого не всегда хватает
Дальше главное — посмотреть, смогут ли снизиться доходность по американским гособлигациям и курс доллара. Если эти два параметра не пойдут навстречу, то даже самый сильный сюжет про «защитные активы» может не сразу толкнуть цену вверх
Запомните: приток средств — это сигнал спроса, а не гарантия роста цены
#XAU #Золото
В сентябре американские биржевые фонды на золото привлекли около 3,8 млрд долларов притоков, однако в этом же месяце золото всё равно снизилось примерно на 6,6%, и в какой-то момент колебалось около $4 160 за унцию
Деньги покупают, а цена не подчиняется. Почему?
📌 Три ключевых фактора:
1️⃣ Высокая доходность гособлигаций США: само золото не приносит процентов, чем выше доходность облигаций, тем выше альтернативные издержки владения золотом.
2️⃣ Укрепление доллара: сильный доллар обычно создаёт дополнительное давление на золото, котируемое в долларах.
3️⃣ Долгосрочные покупки и краткосрочные продажи понижают друг друга: средства в ETF продолжают поступать, закупки центробанков тоже обеспечивают поддержку, но часть количественных и momentum-фондов уже выходит.
Моё мнение: долгосрочная потребность в золоте как в активе всё ещё есть, но для краткосрочного отскока одних притоков капитала недостаточно — этого не всегда хватает
Дальше главное — посмотреть, смогут ли снизиться доходность по американским гособлигациям и курс доллара. Если эти два параметра не пойдут навстречу, то даже самый сильный сюжет про «защитные активы» может не сразу толкнуть цену вверх
Запомните: приток средств — это сигнал спроса, а не гарантия роста цены
#XAU #Золото