Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса и член с правом голоса Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в 2026 году по ротационной региональной должности, ожидает еще одно повышение ставки в этом году и еще одно в 2027 году.

Как избиратель, этот сигнал имеет вес. Он сказал, что нейтральная ставка, вероятно, сейчас выше, хотя он не уверен, где она находится сегодня, и чем дольше экономика остается сильной, тем больше он сомневается в том, насколько жесткой является денежно-кредитная политика.

Переходя к инфляции, он сказал, что она по-прежнему слишком высока — около 3%, — и новые данные не меняют его прогноз. Кашкари предупредил, что развертывающиеся шоки предложения могут повысить инфляционные ожидания, и подчеркнул, что ФРС должна вернуть инфляцию к 2% после длительного периода выше целевого уровня.

Что касается роста, он назвал экономику устойчивой, несмотря на шоки, сказал, что потребители по-прежнему тратят деньги, а соискатели находят рабочие места, и усомнился, что она испытывает трудности вне сектора ИИ.

Подводя итог своим замечаниям, он назвал размер балансового счета центрального банка сложным вопросом и сказал, что лучше всего он работает в условиях почти нулевой процентной ставки. Его не удивило, что Инспектор Генерала ФРС не нашел нарушений в проекте реконструкции.

Ключевые цитаты:

Денежно-кредитная политика

  • Ожидает еще одно повышение ставки в этом году и еще одно в 2027 году

  • Чем дольше экономика остается сильной, тем больше я сомневаюсь в достаточности жесткости денежно-кредитной политики

  • Вероятно, нейтральная ставка пока выше

  • Не уверен в текущей нейтральной ставке

  • ФРС не должна слепо следовать рынкам, но не может игнорировать их сигналы

Инфляция

  • Инфляция все еще слишком высока — около 3%; новые данные не меняют прогноз

  • Постоянные шоки предложения могут повысить инфляционные ожидания

  • Центральный банк должен вернуть инфляцию к 2%, принимая во внимание длительный период выше целевого уровня

  • Надеется, что центральный банк сможет снизить инфляцию с помощью сдержанных мер

Рост и экономика

  • Экономика остается устойчивой, несмотря на шоки

  • Потребители по-прежнему тратят деньги, а соискатели находят рабочие места

  • Сомневается, что экономика испытывает трудности вне сектора ИИ

Балансовый отчет

  • Размер балансового счета центрального банка — сложный вопрос

  • Балансовый счет центрального банка лучше всего работает в условиях почти нулевой процентной ставки

Прозрачность и подотчетность ФРС

  • Его не удивило, что IG ФРС не нашел нарушений в проекте реконструкции

  • Заинтересован увидеть результаты работы целевых групп центрального банка