#比特币升破85200美元
Биткоин выдал лучший квартал с 2021 года: за три месяца рост примерно на 43%.. Но меняется не цена — меняются люди за столом..
💥 盘面异动群里说
Большинство видит рост и тот пугающий целевой уровень цены.. Q4 исторически всегда был самым сильным кварталом для биткоина: с 2013 года в среднем он рос на 77%–85%.. BloFin, исходя из среднего значения 77,07%, экстраполирует результат — получается около 147 тыс. долларов; по медиане 47,73% — примерно 123 тыс... Цифры красивы, но экстраполяция — это экстраполяция, тем более что рост от локального минимума в каждом следующем цикле на самом деле уменьшается..
Настоящие изменения — в природе денег.. В первой половине этого года биткоин еще падал: −22,2% и −14,09%; в начале июля рядом с отметкой 58,6 тыс. тогда держали рынок на плаву за счет плеча.. Теперь наоборот: американские spot-ETF на биткоин в конце июля показали внутригoдовой чистый отток около 5 млрд долларов, а к концу сентября — чистый приток около 1 млрд.. За два месяца амплитуда колебаний составила 6 млрд, а на прошлой неделе в одном недельном цикле влетело 2,39 млрд — это крупнейшая неделя с октября 2025 года..
Одновременно общий объем открытых позиций по фьючерсам по биткоину: с более чем 700 тыс. контрактов на 21 сентября он упал примерно до 644 тыс., то есть до минимума с начала января этого года.. С одной стороны — выход плеча, с другой — покупка на споте: эта смена режима важнее, чем величина роста, потому что она определяет, будет ли следующая волна падения сопровождаться ликвидациями и цепным «топтанием» маржинальных позиций, или найдутся те, кто просто подхватит цену..
Фьючерсная премия сжимается, а подразумеваемая волатильность держится на минимальных уровнях за последний год — топлива для цепочки ликвидаций становится меньше.. Цена за это: резкие подъемы, которые «выстреливало» плечо, тоже исчезают, и контроль переходит к тем, кто покупает по-настоящему, за живые деньги.. Доказательство — рядом с ценой: в диапазоне себестоимости 82,5 тыс. — 84 тыс. держателей за три дня стало больше — примерно с 110 тыс. до 306 тыс. коинов..
Но не спешите с бычьими выводами.. На этой неделе биткоин лишь снова поднялся выше 365-дневной средней: впервые с марта 2023 года цена подтянулась примерно до 77 тыс... Однако диапазон 84 тыс. — 86,5 тыс. «давит» на рынке примерно 1,39 млн BTC — это сейчас самая большая стена предложения..
По расчетам Bitfinex, объем покупок ETF относительно тех 450 биткоинов в день, которые добывают (выпускают в рынок), уже упал с 25,6 раза до 1,8 раза по состоянию на 29 сентября.. Оценивается, что этот множитель должен вернуться примерно к 5 — то есть потребность ETF должна составлять около 190 млн долларов в день, чтобы относительно быстро «съесть» ту стену сверху..
Поэтому дальше смотреть нужно не на цифру 147 тыс., а на то, сможет ли ETF покупать обратно 190 млн долларов в день.. Макро тоже не на стороне быков: доходность 10-летних гособлигаций США по-прежнему выше 5%, а вероятность еще одного повышения ставок в октябре на этой неделе упала примерно с 65% до около 38%..
Если спрос ETF удастся вернуть — сезонная история получит фундамент, а 1,39 млн монет будут постепенно «перевариваться».. Если не удастся — как только 81,3 тыс. будет пробита вниз, взгляд сместится на реализованную цену 77 тыс.
Биткоин выдал лучший квартал с 2021 года: за три месяца рост примерно на 43%.. Но меняется не цена — меняются люди за столом..
💥 盘面异动群里说
Большинство видит рост и тот пугающий целевой уровень цены.. Q4 исторически всегда был самым сильным кварталом для биткоина: с 2013 года в среднем он рос на 77%–85%.. BloFin, исходя из среднего значения 77,07%, экстраполирует результат — получается около 147 тыс. долларов; по медиане 47,73% — примерно 123 тыс... Цифры красивы, но экстраполяция — это экстраполяция, тем более что рост от локального минимума в каждом следующем цикле на самом деле уменьшается..
Настоящие изменения — в природе денег.. В первой половине этого года биткоин еще падал: −22,2% и −14,09%; в начале июля рядом с отметкой 58,6 тыс. тогда держали рынок на плаву за счет плеча.. Теперь наоборот: американские spot-ETF на биткоин в конце июля показали внутригoдовой чистый отток около 5 млрд долларов, а к концу сентября — чистый приток около 1 млрд.. За два месяца амплитуда колебаний составила 6 млрд, а на прошлой неделе в одном недельном цикле влетело 2,39 млрд — это крупнейшая неделя с октября 2025 года..
Одновременно общий объем открытых позиций по фьючерсам по биткоину: с более чем 700 тыс. контрактов на 21 сентября он упал примерно до 644 тыс., то есть до минимума с начала января этого года.. С одной стороны — выход плеча, с другой — покупка на споте: эта смена режима важнее, чем величина роста, потому что она определяет, будет ли следующая волна падения сопровождаться ликвидациями и цепным «топтанием» маржинальных позиций, или найдутся те, кто просто подхватит цену..
Фьючерсная премия сжимается, а подразумеваемая волатильность держится на минимальных уровнях за последний год — топлива для цепочки ликвидаций становится меньше.. Цена за это: резкие подъемы, которые «выстреливало» плечо, тоже исчезают, и контроль переходит к тем, кто покупает по-настоящему, за живые деньги.. Доказательство — рядом с ценой: в диапазоне себестоимости 82,5 тыс. — 84 тыс. держателей за три дня стало больше — примерно с 110 тыс. до 306 тыс. коинов..
Но не спешите с бычьими выводами.. На этой неделе биткоин лишь снова поднялся выше 365-дневной средней: впервые с марта 2023 года цена подтянулась примерно до 77 тыс... Однако диапазон 84 тыс. — 86,5 тыс. «давит» на рынке примерно 1,39 млн BTC — это сейчас самая большая стена предложения..
По расчетам Bitfinex, объем покупок ETF относительно тех 450 биткоинов в день, которые добывают (выпускают в рынок), уже упал с 25,6 раза до 1,8 раза по состоянию на 29 сентября.. Оценивается, что этот множитель должен вернуться примерно к 5 — то есть потребность ETF должна составлять около 190 млн долларов в день, чтобы относительно быстро «съесть» ту стену сверху..
Поэтому дальше смотреть нужно не на цифру 147 тыс., а на то, сможет ли ETF покупать обратно 190 млн долларов в день.. Макро тоже не на стороне быков: доходность 10-летних гособлигаций США по-прежнему выше 5%, а вероятность еще одного повышения ставок в октябре на этой неделе упала примерно с 65% до около 38%..
Если спрос ETF удастся вернуть — сезонная история получит фундамент, а 1,39 млн монет будут постепенно «перевариваться».. Если не удастся — как только 81,3 тыс. будет пробита вниз, взгляд сместится на реализованную цену 77 тыс.
