86% маржинальности на памяти. Если это не заставляет вас навострить уши, значит, вы не обращаете внимания.
Сегодня $MU либо доказывает, что суперцикл реален, либо вся эта линия «на этот раз всё по‑другому» начинает выглядеть как хопиум с прошлого цикла. Я не сижу посередине. Я бычий.
#EarningsSeason
Они уже напечатали 84,9% в прошлом квартале на $41,5 млрд. Вести примерно ~86% на $50 млрд и ~$31 EPS — это не какая-то дикая натяжка. Улица уже там. Цены больше не «взрываются» как в Q3 — и в этом вся суть. Если они всё равно удержат 86%, а ASP продолжают лишь понемногу расти, это ценовая власть, а не случайный всплеск.
Десятые доли процента не важны. Важны прогнозы. Мягкие разговоры про Q1 после уверенного удара, и при этом эта история всё равно распродаётся. Вот где ловушка.
Как долго длится цикл? Дольше, чем хотят медведи. Плотно до 2027 года, вероятно, вплоть до 2028. HBM распродан. Новые фабрики задерживаются. Эти 16 контрактов take-or-pay с полами — вот что было не у прежних циклов памяти. Я не покупаю «пик в следующем квартале». Я покупаю «предложение не догонит спрос ещё какое-то время».
Что я делаю: держу. Не докупаю больше прямо перед закрытием. После публикации — если маржи удержатся и они не начнут шептать, что в 2027 станет легче — я буду докупать просадку. Если они промахнутся по марже и при этом прозвучат осторожные сигналы по стягиванию предложения, я режу. Без героизма.
Мой вывод, простыми словами: они проходят 86%. Цикл ещё не закончился. $MU всё ещё оценивается так, будто всё завершится в следующем году. Я так не думаю.
#EarningsSeason $MU
Сегодня $MU либо доказывает, что суперцикл реален, либо вся эта линия «на этот раз всё по‑другому» начинает выглядеть как хопиум с прошлого цикла. Я не сижу посередине. Я бычий.
#EarningsSeason
Они уже напечатали 84,9% в прошлом квартале на $41,5 млрд. Вести примерно ~86% на $50 млрд и ~$31 EPS — это не какая-то дикая натяжка. Улица уже там. Цены больше не «взрываются» как в Q3 — и в этом вся суть. Если они всё равно удержат 86%, а ASP продолжают лишь понемногу расти, это ценовая власть, а не случайный всплеск.
Десятые доли процента не важны. Важны прогнозы. Мягкие разговоры про Q1 после уверенного удара, и при этом эта история всё равно распродаётся. Вот где ловушка.
Как долго длится цикл? Дольше, чем хотят медведи. Плотно до 2027 года, вероятно, вплоть до 2028. HBM распродан. Новые фабрики задерживаются. Эти 16 контрактов take-or-pay с полами — вот что было не у прежних циклов памяти. Я не покупаю «пик в следующем квартале». Я покупаю «предложение не догонит спрос ещё какое-то время».
Что я делаю: держу. Не докупаю больше прямо перед закрытием. После публикации — если маржи удержатся и они не начнут шептать, что в 2027 станет легче — я буду докупать просадку. Если они промахнутся по марже и при этом прозвучат осторожные сигналы по стягиванию предложения, я режу. Без героизма.
Мой вывод, простыми словами: они проходят 86%. Цикл ещё не закончился. $MU всё ещё оценивается так, будто всё завершится в следующем году. Я так не думаю.
#EarningsSeason $MU