Структура на графике показывает, что объем глобальной ликвидности продолжает расти, но темпы наращивания ликвидности замедлились на протяжении 2026 года. Это различие особенно важно для #Bitcoin и других рискованных активов.
На графике Global M2 Supply достигает примерно уровня 123,938, формируя новые максимумы. То есть в глобальном предложении денег не наблюдается структурного сжатия. Вместе с тем столбики M2 откатились с двузначных уровней, до которых они доходили в конце 2025 — в начале 2026 года, и в последнем сегменте опустились примерно в диапазон 7–8%. Поэтому можно прочитать это так: ликвидность по-прежнему расширяется, но темп расширения замедляется.
Хотя в долгосрочной перспективе между Global M2 и Bitcoin наблюдается сильная связь, в краткосрочном периоде она не является регулярной; такие факторы, как процентные ставки, доллар, склонность к риску и собственная ликвидность крипторынка, могут существенно менять тайминг.
По состоянию на сентябрь 2026 года политика крупных центральных банков еще не полностью сместилась в сторону смягчения. ФРС 16 сентября повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4,00%. Это было первым повышением ставки с 2023 года и показывает, что ФРС по-прежнему придерживается жесткой позиции в борьбе с инфляцией.
Более того, в актуальных данных по четырем крупнейшим экономикам: в конце августа 2026 года Global M2 составлял около 103,4 трлн долларов; поквартальное изменение было +1,17%, тогда как шестимесячная динамика оказалась слабее. Это поддерживает тезис о расширении денежного предложения, но без сверхсильного ускорения.
Для Bitcoin в дальнейшем ключевым станет не столько то, будет ли M2 продолжать расти, сколько то, сможет ли темп роста M2 снова ускориться. Если зеленые столбики снова начнут расти и покажут ускорение роста M2 YoY Growth, то в сочетании с текущей высокой базой ликвидности может усилиться денежная поддержка для рискованных активов.
Подводя итог: макроэкономический фон для Bitcoin по-прежнему поддерживающий с точки зрения ликвидности, но он не дает такого же сильного ликвидного импульса, как в начале 2026 года. $BTC
На графике Global M2 Supply достигает примерно уровня 123,938, формируя новые максимумы. То есть в глобальном предложении денег не наблюдается структурного сжатия. Вместе с тем столбики M2 откатились с двузначных уровней, до которых они доходили в конце 2025 — в начале 2026 года, и в последнем сегменте опустились примерно в диапазон 7–8%. Поэтому можно прочитать это так: ликвидность по-прежнему расширяется, но темп расширения замедляется.
Хотя в долгосрочной перспективе между Global M2 и Bitcoin наблюдается сильная связь, в краткосрочном периоде она не является регулярной; такие факторы, как процентные ставки, доллар, склонность к риску и собственная ликвидность крипторынка, могут существенно менять тайминг.
По состоянию на сентябрь 2026 года политика крупных центральных банков еще не полностью сместилась в сторону смягчения. ФРС 16 сентября повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4,00%. Это было первым повышением ставки с 2023 года и показывает, что ФРС по-прежнему придерживается жесткой позиции в борьбе с инфляцией.
Более того, в актуальных данных по четырем крупнейшим экономикам: в конце августа 2026 года Global M2 составлял около 103,4 трлн долларов; поквартальное изменение было +1,17%, тогда как шестимесячная динамика оказалась слабее. Это поддерживает тезис о расширении денежного предложения, но без сверхсильного ускорения.
Для Bitcoin в дальнейшем ключевым станет не столько то, будет ли M2 продолжать расти, сколько то, сможет ли темп роста M2 снова ускориться. Если зеленые столбики снова начнут расти и покажут ускорение роста M2 YoY Growth, то в сочетании с текущей высокой базой ликвидности может усилиться денежная поддержка для рискованных активов.
Подводя итог: макроэкономический фон для Bitcoin по-прежнему поддерживающий с точки зрения ликвидности, но он не дает такого же сильного ликвидного импульса, как в начале 2026 года. $BTC
