#美国核心PCE降至3 %
В августе базовый PCE в США (г/г) составил 3.0%, что ниже прогноза 3.3% и предыдущего значения 3.3%; в месячном выражении (м/м) — 0.2%, ниже прогноза 0.3%, что является индикатором инфляции, за которым ФРС уделяет особое внимание.
После публикации CME FedWatch показал резкое снижение вероятности повышения ставки в октябре, доходности гособлигаций США пошли вниз, доллар ослаб, а рискованные активы получили повсеместную поддержку.
Позитив:
1. Инфляция остывает, рынок пересматривает ожидания повышения ставки вниз, что снижает давление высоких ставок; падение доходностей гособлигаций благоприятно для золота, криптовалют и других рискованных активов, поддерживая восстановление их оценок.
2. Инфляция продолжает приближаться к целевым 2%, рынок начал закладывать ожидания будущих снижений ставки, что улучшает склонность к риску.
3. Сохраняется устойчивость данных по потреблению, риск «жёсткой посадки» экономики снижается.
Негатив:
1. 3% по-прежнему заметно выше целевого ориентира ФРС в 2%, инфляционная инерция сохраняется; ФРС не перейдёт к снижению ставки сразу, опция повышения ставок всё ещё остаётся.
2. Данные за один месяц не отражают тренд: если инфляция затем отскочит, ожидания повышения ставки снова вырастут.
3. Данные по занятости остаются сильными, что ограничивает пространство для смягчения политики ФРС.
Дальше по рынку:
В краткосрочной перспективе благоприятно для рискованных активов — у BTC, ETH и золота есть импульс к отскоку. Однако направление по-прежнему зависит от последующих данных по CPI и занятости; если инфляция будет «качаться», макро-негатив вернётся вновь.
В августе базовый PCE в США (г/г) составил 3.0%, что ниже прогноза 3.3% и предыдущего значения 3.3%; в месячном выражении (м/м) — 0.2%, ниже прогноза 0.3%, что является индикатором инфляции, за которым ФРС уделяет особое внимание.
После публикации CME FedWatch показал резкое снижение вероятности повышения ставки в октябре, доходности гособлигаций США пошли вниз, доллар ослаб, а рискованные активы получили повсеместную поддержку.
Позитив:
1. Инфляция остывает, рынок пересматривает ожидания повышения ставки вниз, что снижает давление высоких ставок; падение доходностей гособлигаций благоприятно для золота, криптовалют и других рискованных активов, поддерживая восстановление их оценок.
2. Инфляция продолжает приближаться к целевым 2%, рынок начал закладывать ожидания будущих снижений ставки, что улучшает склонность к риску.
3. Сохраняется устойчивость данных по потреблению, риск «жёсткой посадки» экономики снижается.
Негатив:
1. 3% по-прежнему заметно выше целевого ориентира ФРС в 2%, инфляционная инерция сохраняется; ФРС не перейдёт к снижению ставки сразу, опция повышения ставок всё ещё остаётся.
2. Данные за один месяц не отражают тренд: если инфляция затем отскочит, ожидания повышения ставки снова вырастут.
3. Данные по занятости остаются сильными, что ограничивает пространство для смягчения политики ФРС.
Дальше по рынку:
В краткосрочной перспективе благоприятно для рискованных активов — у BTC, ETH и золота есть импульс к отскоку. Однако направление по-прежнему зависит от последующих данных по CPI и занятости; если инфляция будет «качаться», макро-негатив вернётся вновь.