Объём токенизированных активов рассказывает другую историю, чем капитализация рынка. Сырьевые товары имеют капитализацию $1,4 млрд, но за 24 часа сгенерировали лишь $365 млн объёма. Токенизированные акции меньше — $2,46 млрд капитализации, однако они принесли $808 млн объёма — это примерно 27% капитализации рынка, но 60% общего объёма. Даже ETF ещё более «тонкие»: капитализация $583 млн, при этом они произвели $163 млн объёма. Их ежедневный оборачиваемость сопоставима с акциями и почти в 5 раз выше, чем у сырьевых товаров.

Это важно, потому что притоки в спотовые $BTC ETF и торговый объём стали ключевыми метриками для чтения $BTC в этом цикле. Продукты ETF пока могут быть небольшими по капитализации токенизированного рынка, но их активность нельзя игнорировать.

Сейчас Robinhood лидирует в нарративе токенизированных активов, но возможность должна выходить за пределы одной платформы. Я также присматриваюсь к инфраструктурным компаниям вроде $ONDO и $CFG. Они строят инфраструктурные рельсы выпуска, дистрибуции, ликвидности и управления активами — всё это может принести выгоду по мере того, как всё больше активов будут перемещаться onchain. Текущая рыночная стоимость не полностью отражает, насколько быстро расширяется продуктовый слой.

Я считаю, что хорошие возможности всё ещё могут появляться как в сегменте токенизированных активов, так и во вспомогательной инфраструктуре. Сравнение упрощает RWA Charts от CoinGecko — она отслеживает тип актива или эмитента.