$AVAX Вчера коснулось 12.008 — это максимум с начала января. На закрытии вернулось к 11.44, а сегодня утром колебалось около 11.15. Толкало вверх фраза «доступ фондов Goldman по гособлигациям к Avalanche». Я прочитал сообщение и несколько сопутствующих раскрытий и думаю, что эта новость и монета AVAX находятся куда дальше друг от друга, чем все полагают.

Сначала разложим факты по полочкам.

28 сентября tZERO и Lynq объявили, что FTIXX — денежный фонд Казначейства США на базе портфеля примерно на 100 млрд долларов под управлением Goldman Sachs — открыл доступ для соответствующих институциональных клиентов на Lynq; на этой платформе также работают маркет-мейкеры B2C2, Wintermute и Galaxy. В апреле этого года Lynq переехала на лицензируемый L1 Avalanche.

Детали — это главное. Токенизации фондовых долей нет, они и не работают в качестве C-Chain-ранчейна. 100 миллиардов — это общий масштаб фонда, а не деньги, перенесённые в блокчейн. Учреждения рассчитываются в приватной сети, сколько AVAX получает комиссий и есть ли потребность в залоге — в объявлении не сказано.

Доказательства в руках лонгов не пустые. @avax публиковал данные за 28 сентября: за последние 7 дней приток токенизированных акций составил 131,2 млн долларов, в основном от Securitize, причём больше, чем у всех остальных сетей вместе. Сказать, что Уолл-стрит использует эту цепочку — по сути неправды нет.

Но если смотреть на ту же группу данных дальше, то остаток токенизированных акций на Avalanche — примерно 428 млн долларов, и он всё ещё стоит после BNB Chain, Ethereum и Solana. Одно — это приток за неделю №1, другое — и остаток №1.

Есть ещё две группы цифр, и я думаю, они лучше, чем Goldman, показывают, где находится спрос на покупку AVAX.

Одна — это три спотовых ETF на AVAX в США. За последние почти 30 дней суммарный чистый приток — лишь на уровне нескольких сотен тысяч долларов; на прошлой неделе в большинстве торговых дней он был 0. Если бы институты реально покупали монеты «на этой цепочке», здесь должна была бы быть активность.

Вторая — 8-K, поданное компанией Avalanche Treasury Corp в США после закрытия торгов 29 сентября: 23 сентября она тремя траншами продала примерно 2,08 млн залоченных AVAX Фонду Avalanche, получив 15 млн долларов — примерно 7,2 за одну монету. В назначении указано: погашение долгов и ежедневная операционная деятельность. В тот день спот был между 10 и 11. Продажа залоченных монет с дисконтом — вполне нормально, и она не «разбила» биржу. Я не считаю это негативным сигналом. Есть и другой прочт: раз Фонд готов принять, значит он настроен позитивно — и это тоже правдоподобно. Я же вижу только одно: компании, основной бизнес которой — держать AVAX, сейчас не хватает наличных, а не самих монет.

Вернёмся к более раннему периоду. В этом году, 12 июля, примерно тогда, масштаб BUIDL от BlackRock на Avalanche за неделю вырос с 460 млн до более чем 900 млн долларов — тогда это тоже называли «институциональным ончейном». В тот день AVAX закрылся на 6,41; через неделю — 6,47; через месяц — 6,32. Деньги пришли в долю токенизированных казначейских облигаций, а не в виде ордеров на покупку AVAX.

Вернёмся к цене. Настоящий подъём в этот раз — 19 и 20 сентября: с 8,2 до 11,3. Тогда ещё не было этой новости от Goldman. Затем в течение 11 дней AVAX всё время колебался между 9,97 и 12,01. Goldman дал объяснение для уже завершённого ралли. Вчера, когда цена пробила 12 в течение дня, её тут же откатили до 11,4 — по сути это можно считать тем, как рынок оценил данное «обоснование».

20 сентября я говорил в 10,4: тех, кто догоняет на высоких уровнях, становится меньше, а линия недействительности была на 9,80. Потом минимум сходил до 9,97 — не пробили — и ещё раз коснулись 12, так что та фраза была преждевременной.

Моё мнение сейчас: в ближайшие одну-две недели более вероятно, что цена будет продолжать «шлифоваться» между 10 и 12. Вероятность ретеста зоны около 10 выше, чем сценарий, когда дневные свечи уверенно встанут выше 12. Уверенность скорее низкая, примерно 55/45. По фьючерсам: общий открытый интерес по всей сети — 230–280 млн долларов, funding rate слегка положительный, толпы нет. Поэтому я не жду, что один резкий «снос» лонгов сможет быстро уронить цену; скорее это будет постепенная просадка.

Для тех, кто хочет сделать лонг: около 11 — это середина диапазона, а коэффициент/отдача самая плохая. Подождите возврата к зоне 10,0–10,1 и посмотрите, смогут ли удержать те два минимума 23 и 24 сентября. Если дневное закрытие уйдёт ниже 9,95 — этот диапазон будет считаться сломанным; следующий ориентир — минимум 20 сентября на 9,44.

Когда становится ясно, что я ошибался: дневное закрытие выше 12, и на следующий день оно тоже не откатывается ниже 11,5; или же эти три ETF несколько дней подряд показывают заметный чистый приток; или Lynq токенизировал доли и перенёс их в C-Chain. Любое из этого означает, что рынок начал оценивать институциональное использование цепочки как реальный спрос на AVAX — тогда я сменю позицию.

#AVAX #RWA