$VTHO ⚠️ — Проблема с поставками, которую нельзя игнорировать**

Токеномика VTHO по-прежнему вызывает серьёзную обеспокоенность.

📈 **Поставка может продолжать расти** за счёт эмиссии VTHO
📉 В то же время, если сетевой спрос и фактическое потребление VTHO не будут расти достаточно быстро, давление продаж может превзойти спрос.

Ключевая проблема проста:

**Больше VTHO выходит в обращение + недостаточный спрос = устойчивое давление на цену.**

Да, VTHO сжигается, когда используется как газ, но важный вопрос в том, **стабильно ли сжигаемый VTHO превышает вновь эмитируемый VTHO**. В текущем документе VeChain по MiCAR указано, что у VTHO **нет фиксированного максимального предложения**, при этом 100% VTHO, потреблённого в качестве газа, сжигается.

Пока спрос, активность сети и темпы сжигания явно не будут уверенно поглощать продолжающуюся эмиссию, **VTHO остаётся уязвимым к сохраняющемуся давлению на цену, обусловленному предложением.**

🔴 **Рост предложения + слабый спрос = медвежья структура**

Проведите собственное исследование. Динамика предложения токенов имеет значение.