Micron Q4: Бычий или медвежий? Мой взгляд 📊
Micron сегодня публикует результаты за FY2026 Q4, прогнозируя выручку $50 млрд, ~86% валовой маржи по GAAP (non-GAAP) и EPS $31.
Главный вопрос, за которым следят все: сможет ли валовая маржа действительно превысить 86%?
Вот нюанс, который большинство людей упускает — в формулировках собственного прогноза Micron уже есть указание на «смягчение темпов роста цен». Это не то же самое, что падение цен, но это говорит о том, что руководство управляет ожиданиями чуть ниже, чем могли бы предполагать текущие тенденции spot-ценообразования.
Почему это важно:
- Если маржа уверенно бьёт 86% → по-настоящему бычий сценарий, подтверждает, что у «суперцикла памяти» есть еще запас хода до FY27
- Если маржа приходится ровно на 86% (в соответствии с прогнозом) → это может читаться как «уже учтено в цене», особенно на фоне того, что $MU уже вырос на 276% с начала года
- Спрос на HBM выглядит структурным (AI-серверам нужна гораздо более продвинутая память), и это самый сильный аргумент в пользу того, что этот цикл продлится дольше, чем предыдущие
Мой настрой: осторожно бычий по структурной истории с HBM, но этот отчет должен принести явное опережение — не просто показатель «в рамках», — чтобы обосновать заметно больший потенциал роста по сравнению с текущими уровнями.
Как долго, по-вашему, еще может продлиться суперцикл памяти?
$MU
#EarningsSeason #Micron
Micron сегодня публикует результаты за FY2026 Q4, прогнозируя выручку $50 млрд, ~86% валовой маржи по GAAP (non-GAAP) и EPS $31.
Главный вопрос, за которым следят все: сможет ли валовая маржа действительно превысить 86%?
Вот нюанс, который большинство людей упускает — в формулировках собственного прогноза Micron уже есть указание на «смягчение темпов роста цен». Это не то же самое, что падение цен, но это говорит о том, что руководство управляет ожиданиями чуть ниже, чем могли бы предполагать текущие тенденции spot-ценообразования.
Почему это важно:
- Если маржа уверенно бьёт 86% → по-настоящему бычий сценарий, подтверждает, что у «суперцикла памяти» есть еще запас хода до FY27
- Если маржа приходится ровно на 86% (в соответствии с прогнозом) → это может читаться как «уже учтено в цене», особенно на фоне того, что $MU уже вырос на 276% с начала года
- Спрос на HBM выглядит структурным (AI-серверам нужна гораздо более продвинутая память), и это самый сильный аргумент в пользу того, что этот цикл продлится дольше, чем предыдущие
Мой настрой: осторожно бычий по структурной истории с HBM, но этот отчет должен принести явное опережение — не просто показатель «в рамках», — чтобы обосновать заметно больший потенциал роста по сравнению с текущими уровнями.
Как долго, по-вашему, еще может продлиться суперцикл памяти?
$MU
#EarningsSeason #Micron
