На последнем заседании по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии (RBA) глава центробанка Филип Лоу (Philip Lowe) повысил базовую ставку с 4,35% до 4,6% — 15-летнего максимума. Однако сопроводительное заявление по итогам повышения ставки не стало сигналом, явно «ястребиным»: Лоу даже выразил ожидание, что четыре повышения ставки с начала текущего года или же их эффект окажутся достаточными для сдерживания инфляции.
Эти заявления напрямую спровоцировали ставки мировых рынков капитала на то, что цикл ужесточения в Австралии достиг пика. Крупные институциональные игроки, включая Schroders и Franklin Templeton, уже начали активно наращивать позиции в австралийских гособлигациях со сроком 2–3 года. На фоне того, что уровень безработицы на местном рынке приближается к максимумам за 5 лет, а рынок недвижимости заметно охладился, истощение импульса экономического роста заставляет центробанк пересмотреть «цену» дальнейших повышений.
С точки зрения макроэкономической ликвидности уступчивость центробанков многих стран перед лицом давления со стороны замедления экономики не означает, что период ужесточения плавно и сразу сменится режимом послабления. Запаздывающий эффект высоких ставок на реальную экономику уже проявляется: рост доходностей гособлигаций в большей степени отражает усиление настроений «на защиту», а не всеобъемлющее восстановление фундаментальных показателей.
Что касается криптоактивов, то тень рецессии, возникающая на пересечении стагнации роста в ключевых экономиках и предстоящего окончания цикла ужесточения, в ближайшей перспективе вряд ли сможет обеспечить устойчивую поддержку риск-аппетита. До тех пор, пока макро ликвидность не перейдет к действительно существенному смягчению, такие рискованные активы, как $BTC , вероятно, продолжат испытывать давление со стороны ликвидности, а инвесторам следует сохранять бдительность в отношении рисков снижения оценок, связанных с сделками «на рецессию».📊
#InterestRates #CentralBanks #MacroEconomy
Эти заявления напрямую спровоцировали ставки мировых рынков капитала на то, что цикл ужесточения в Австралии достиг пика. Крупные институциональные игроки, включая Schroders и Franklin Templeton, уже начали активно наращивать позиции в австралийских гособлигациях со сроком 2–3 года. На фоне того, что уровень безработицы на местном рынке приближается к максимумам за 5 лет, а рынок недвижимости заметно охладился, истощение импульса экономического роста заставляет центробанк пересмотреть «цену» дальнейших повышений.
С точки зрения макроэкономической ликвидности уступчивость центробанков многих стран перед лицом давления со стороны замедления экономики не означает, что период ужесточения плавно и сразу сменится режимом послабления. Запаздывающий эффект высоких ставок на реальную экономику уже проявляется: рост доходностей гособлигаций в большей степени отражает усиление настроений «на защиту», а не всеобъемлющее восстановление фундаментальных показателей.
Что касается криптоактивов, то тень рецессии, возникающая на пересечении стагнации роста в ключевых экономиках и предстоящего окончания цикла ужесточения, в ближайшей перспективе вряд ли сможет обеспечить устойчивую поддержку риск-аппетита. До тех пор, пока макро ликвидность не перейдет к действительно существенному смягчению, такие рискованные активы, как $BTC , вероятно, продолжат испытывать давление со стороны ликвидности, а инвесторам следует сохранять бдительность в отношении рисков снижения оценок, связанных с сделками «на рецессию».📊
#InterestRates #CentralBanks #MacroEconomy