🚨 说句得罪人的：американский регулятор добавил всего четыре слова — «экзамен по байбэкам» сразу поменяли тему
Группа: 点击进入玖玖的粉丝群
📊 В прошлую пятницу отдел по корпоративным финансам SEC еще сказал: пока криптосистема «функционирует нормально», байбэк не является доказательством того, что у эмитента есть «необходимые управленческие усилия». В понедельник к той же фразе добавились еще четыре слова — «and has no central party» (и не существует централизованного субъекта).
🔥 Перевод: сам по себе байбэк больше не главная проблема; теперь выясняют, «кто контролирует протокол». Нельзя, чтобы у какого-то одного субъекта — команды основателей или связанного фонда — было контрольное право, способное решать исход. Управление должно быть «на ончейне»: не должно быть офчейн-вентоа/вето, и нельзя, чтобы администраторские ключи находились у централизованной стороны. Это всего лишь запись в официальном FAQ — она не имеет юридической силы, но одновременно подсказывает органам принуждения, за кем именно следить.
📌 Самое тонкое: это фактически одобрение текущего положения дел. По состоянию на август объем байбэков достиг 638 млн долларов — рекорд. На тот же период 2025 года было 545 млн. В этом году Hyperliquid выкупил примерно на 370 млн долларов, а с момента запуска — около 1,3 млрд; Pump.fun в этом году — около 200 млн, суммарно — 462,5 млн, а также уничтожил 167,7 млрд токенов. Обе вместе — почти 90%, и обе были «точечно отмечены» и одобрены в этих разъяснениях.
💡 На что реально стоит обратить внимание, не в том, что «SEC смягчила позицию по байбэкам», а в том, что планка с «можно ли выкупать» сдвинулась на «насколько чиста управленческая архитектура». На этой неделе у проектов с фондами, офчейн-голосованием или возможностью экстренной приостановки появилась еще одна задача.
⚠️ Ледяной душ: у FAQ нет юридической силы — его могут в любой момент изменить. И то, как именно количественно измерить «децентрализацию», SEC тоже не дала однозначного стандарта.
👀 Одна сторона говорит, что это просто прописали правила и это на руку настоящим децентрализованным протоколам; другая сторона считает, что это заставляет проекты доказывать свою «чистоту», а значит планка становится даже выше. На чьей вы стороне? В комментариях поддерживайте 👇
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир + вступайте в чат «Джиу-цзы» для получения ежедневной стратегии 🚀
#SEC #Hyperliquid #криптонадзор
Группа: 点击进入玖玖的粉丝群
📊 В прошлую пятницу отдел по корпоративным финансам SEC еще сказал: пока криптосистема «функционирует нормально», байбэк не является доказательством того, что у эмитента есть «необходимые управленческие усилия». В понедельник к той же фразе добавились еще четыре слова — «and has no central party» (и не существует централизованного субъекта).
🔥 Перевод: сам по себе байбэк больше не главная проблема; теперь выясняют, «кто контролирует протокол». Нельзя, чтобы у какого-то одного субъекта — команды основателей или связанного фонда — было контрольное право, способное решать исход. Управление должно быть «на ончейне»: не должно быть офчейн-вентоа/вето, и нельзя, чтобы администраторские ключи находились у централизованной стороны. Это всего лишь запись в официальном FAQ — она не имеет юридической силы, но одновременно подсказывает органам принуждения, за кем именно следить.
📌 Самое тонкое: это фактически одобрение текущего положения дел. По состоянию на август объем байбэков достиг 638 млн долларов — рекорд. На тот же период 2025 года было 545 млн. В этом году Hyperliquid выкупил примерно на 370 млн долларов, а с момента запуска — около 1,3 млрд; Pump.fun в этом году — около 200 млн, суммарно — 462,5 млн, а также уничтожил 167,7 млрд токенов. Обе вместе — почти 90%, и обе были «точечно отмечены» и одобрены в этих разъяснениях.
💡 На что реально стоит обратить внимание, не в том, что «SEC смягчила позицию по байбэкам», а в том, что планка с «можно ли выкупать» сдвинулась на «насколько чиста управленческая архитектура». На этой неделе у проектов с фондами, офчейн-голосованием или возможностью экстренной приостановки появилась еще одна задача.
⚠️ Ледяной душ: у FAQ нет юридической силы — его могут в любой момент изменить. И то, как именно количественно измерить «децентрализацию», SEC тоже не дала однозначного стандарта.
👀 Одна сторона говорит, что это просто прописали правила и это на руку настоящим децентрализованным протоколам; другая сторона считает, что это заставляет проекты доказывать свою «чистоту», а значит планка становится даже выше. На чьей вы стороне? В комментариях поддерживайте 👇
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир + вступайте в чат «Джиу-цзы» для получения ежедневной стратегии 🚀
#SEC #Hyperliquid #криптонадзор
