Майкл С. Барр, губернатор Совета управляющих Федеральной резервной системы и член, голосующий в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) в 2026 году благодаря своему постоянному месту в Совете управляющих, сообщил по радио Detroit WJR, что инфляция сбила ФРС с курса относительно ее цели 2%.
Он не видит четкой тенденции к своевременному возвращению к 2%, если не произойдут изменения в политике, и назвал инфляцию ключевой проблемой. Он связал это с тем, что ощущают домохозяйства, сказав, что люди разочарованы и неуверенны, потому что инфляция была слишком высокой. Он заявил, что последнее повышение было уместным, и сказал, что базовый сценарий предполагает, что потребуются дальнейшие корректировки политики. По его словам, риски для инфляционной цели возросли, тогда как риски для рынка труда пошли на спад.
При росте Барр прозвучал оптимистично. Он назвал экономику весьма сильной, отметил, что ее устойчивость впечатляет, и ожидает, что рост ВВП немного ускорится во второй половине года по сравнению с темпом 2% в первой. Рынок труда, по его словам, крепкий; его поддерживают инвестиции бизнеса и потребительские расходы, хотя он отметил повышенные ставки зарплат в квалифицированных профессиях.
ИИ усложняет картину. В краткосрочной перспективе, сказал он, его главное влияние — это рост затрат, и он предупреждал, что страна должна подготовиться к серьезным краткосрочным сбоям на рынке труда. Он по-прежнему оптимистично считает, что ИИ повысит производительность в более долгосрочном периоде.
Ключевые цитаты:
Инфляция
Я не вижу четкой тенденции к своевременному возвращению к инфляции 2%.
Инфляция — ключевая причина беспокойства. ФРС была сбита с курса к цели 2%.
Я не вижу, чтобы мы своевременно достигли целевого уровня инфляции 2%, если не скорректируем нашу политику.
Люди разочарованы и не уверены, потому что инфляция была слишком высокой.
Монетарная политика
Есть необходимость скорректировать политику. Базовый сценарий таков: дальнейшие изменения политики, вероятно, все еще потребуются.
Последнее повышение было уместным, и я думаю, что, вероятно, понадобятся дальнейшие корректировки.
Риски для достижения целевого уровня инфляции возросли, риски для рынка труда — снизились.
Мы сосредоточены лишь на том, что показывают данные: как меняются перспективы и баланс рисков в достижении мандата, возложенного Конгрессом.
Если смотреть в более долгосрочной перспективе, нужно убедиться, что мы делаем все, чтобы привести спрос и предложение в соответствие.
Рынок труда
Рынок труда устойчив: его поддерживают инвестиции бизнеса и потребительские расходы.
Видно некоторый рост ставок зарплат в квалифицированных профессиях.
Рост и экономика
Сейчас экономика весьма сильная.
Устойчивость экономики США впечатляет.
Я ожидаю, что рост ВВП ускорится во второй половине года — с темпа 2% в первой половине.
В экономике, похоже, нарастает импульс.
ИИ и производительность
В краткосрочной перспективе самое большое влияние ИИ сейчас — это рост затрат.
Нам следует быть готовыми к серьезным краткосрочным сбоям на рынке труда из-за ИИ.
Развертывание ИИ, вероятно, станет сильным стимулом для экономической активности в США в ближайший год или около того.
Я оптимистично смотрю на то, что ИИ в более долгосрочной перспективе повысит производительность.
Широкие эффекты повышения производительности от ИИ могут потребовать некоторого времени.
Имеет смысл заложить в расчеты рост производительности за счет ИИ в среднесрочной перспективе, но сложно спрогнозировать, как именно или когда это произойдет.
Слишком рано, чтобы знать, подтолкнет ли ИИ нейтральную ставку процента вверх.