Ключевые выводы
ТД Коуэн повысил целевую цену Dell (DELL) с $500 до $550, сохранив рейтинг Hold (Держать).
Susquehanna сохраняет позитивный прогноз и устанавливает целевую цену $700, подчеркивая AI-инференс как существенный драйвер роста.
Компания сообщает о портфеле заказов на AI-серверы в размере $95 млрд, при этом большинство заказов являются невозвратными.
Truist Securities повысила целевую цену до $505, а RBC Capital начала покрытие с рейтингом Outperform (Превосходить рынок).
Данные InvestingPro показывают, что Dell добилась роста выручки на 49% по сравнению с прошлым годом, чему способствовал спрос на AI.
Акции Dell Technologies (DELL) во вторничной торговой сессии держались около $543,95, показав умеренный рост на 0,10%. Движение цены последовало за волной повышений рекомендаций аналитиков, которые публиковались в течение недели.
TD Cowen повысила свою целевую цену для акций Dell до $550 по сравнению с прежним уровнем $500. Аналитик Криш Санкар сохранил рейтинг Hold (Держать) вместе с обновленной целью.
Корректировка последовала после недавних обсуждений с Полом Францем, руководителем отдела по связям с инвесторами Dell. Санкар отметил, что портфель заказов на ИИ-серверы Dell достиг $95 млрд, при этом основную часть составляют обязательства, которые нельзя отменить.
Этот значительный портфель заказов дает Dell существенные переговорные преимущества среди ведущих поставщиков неооблачных услуг. Санкар указал, что структура заказов во второй половине 2026 года станет ключевой для оценки потенциального роста в прогнозах по ИИ на 2027 год.
Санкар также отметил вопросы прибыльности. Увеличение доли конфигураций AI CPU-стоек будет повышать маржу, учитывая текущую валовую маржу Dell примерно на уровне 20%.
Массивный ИИ-конвейер формирует позитивные настроения аналитиков
Мехди Хоссеини из Susquehanna озвучил оптимистичный взгляд. Он сохранил Позитивную рекомендацию по акциям Dell, одновременно подтвердив свою целевую цену $700.
Хоссеини предположил, что расширение требований к ИИ-инференсу может обеспечить существенный импульс для традиционного серверного бизнеса Dell. В его прогнозах традиционная серверная выручка удвоится в 2027 финансовом году и сохранит темпы роста с двузначными значениями вплоть до 2029 финансового года.
Он полагает, что Dell может превзойти уже предоставленное руководством прогнозное указание по росту год к году на 100% для 2027 финансового года. Хоссеини связывает этот оптимизм с развивающимися приложениями агентного ИИ и ростом потребностей в CPU.
Хоссеини привел в своем анализе подробные расчеты. Он прогнозирует примерно $0,10 традиционной серверной выручки на каждые $1 ускоренной вычислительной выручки от неооблачных клиентов и $0,23 на каждый доллар для корпоративных клиентов.
Если применить эту формулу к прогнозу выручки Dell от ИИ-серверов в $74 млрд на 2027 финансовый год, она указывает примерно на $7 млрд связанных традиционных вычислительных требований. Это составляет лишь небольшую часть оценочной традиционной серверной выручки в $40 млрд, ожидаемой за год, при этом инференс обеспечивает около 18%.
Хоссеини считает, что к концу финансовых 2028 и 2029 годов эта доля превысит 20%. Он утверждает, что более широкие рыночные возможности по-прежнему недооценены за пределами периода до 2027 финансового года.
Дополнительное аналитическое покрытие
TD Cowen не была единственной, кто пересмотрел прогноз на этой неделе. Truist Securities повысила целевую цену Dell до $505, подчеркнув портфель заказов, который обеспечивает видимость выручки вплоть до 2028 финансового года.
RBC Capital начала покрытие Dell с обозначением Outperform (Переоценка/Лучше рынка). Компания отметила, что стратегическая позиция Dell в инвестициях в ИИ-инфраструктуру является главным катализатором.
Goldman Sachs также выделил Dell среди ряда технологических компаний, получающих измеримые финансовые выгоды от внедрения ИИ. В фирме отметили, что эти преимущества распространяются на операции, приносящие выручку, а не ограничиваются лишь капитальными затратами.
Относительно возможных трудностей Санкар назвал ограничения по поставкам памяти в 2027 году фактором, за которым нужно следить. Он также отметил, что подразделение клиентских решений Dell испытывает давление в краткосрочной и среднесрочной перспективе, поскольку ИТ-бюджеты перенаправляются с персональных компьютеров в сторону инвестиций в инфраструктуру.
Данные InvestingPro показывают, что 22 аналитика повысили свои прогнозы прибыли для предстоящего отчетного периода Dell. Однако анализ InvestingPro по справедливой стоимости предполагает, что акция может быть оценена выше своей рассчитанной внутренней стоимости на текущих ценовых уровнях.
Две дочерние компании Dell недавно завершили выпуск необеспеченных старших облигаций на $5 млрд. Размещение включало несколько траншей с различными датами погашения и процентными ставками.
Публикация о Dell Technologies (DELL): акции растут — импульс ускорился, поскольку аналитики повысили целевые уровни на $95-миллиардный портфель поставок ИИ появилась впервые на Blockonomi.