$MU FY2026 Отчет о прибылях за 4 кв. — бычий настрой, но реальный тест — прогноз
Мой взгляд: БЫЧИЙ по MU после отчетности — при одном условии: Micron должна доказать, что цикл AI-памяти продолжает расширяться, а не достигает пика на рекордных маржах.
Сценарий на 4 кв.: Micron спрогнозировала выручку $50B ± $1B и ~86% валовой маржи против 84,9% non-GAAP GM в 3 кв. Рынок уже закладывает существенный рост показателей.
Сможет ли GM превысить 86%? Я думаю, что 86% можно будет превзойти, если сохранятся жесткими цены на DRAM и спрос на продукты AI высокой ценности. Сообщается, что Goldman Sachs смоделировал 87,3% на 4 кв. Более важный вопрос — смогут ли маржи оставаться высокими в FY2027 по мере расширения предложения.
Суперцикл памяти: Micron ожидает, что баланс спроса и предложения по DRAM и NAND останется напряженным и после 2027 года, указывая на более долгий цикл памяти, driven AI.
Гонка HBM4: Micron уже поставляет HBM4 в высоком объеме и заявляет, что наращивание HBM4 12-high идет в 2 раза быстрее, чем у HBM3E, а отгруженная выручка от HBM4 превысила $1B.
Сохраняется жесткая конкуренция: доля выручки от HBM во 2 кв. составляла примерно SK hynix 50%, Samsung 33%, Micron 18%.
Итог:
Бычий тезис усиливается, если Micron покажет >86% GM + сильные комментарии по FY2027 + ускоряющееся наращивание мощностей под HBM4. Главный риск — не слабый квартал, а сильные цифры, за которыми следуют более слабые ожидания по прогнозу.
Вы торгуете волатильность отчетности, держите MU через публикацию или сначала ждете прогноз?
#EarningsSeason #MU
Мой взгляд: БЫЧИЙ по MU после отчетности — при одном условии: Micron должна доказать, что цикл AI-памяти продолжает расширяться, а не достигает пика на рекордных маржах.
Сценарий на 4 кв.: Micron спрогнозировала выручку $50B ± $1B и ~86% валовой маржи против 84,9% non-GAAP GM в 3 кв. Рынок уже закладывает существенный рост показателей.
Сможет ли GM превысить 86%? Я думаю, что 86% можно будет превзойти, если сохранятся жесткими цены на DRAM и спрос на продукты AI высокой ценности. Сообщается, что Goldman Sachs смоделировал 87,3% на 4 кв. Более важный вопрос — смогут ли маржи оставаться высокими в FY2027 по мере расширения предложения.
Суперцикл памяти: Micron ожидает, что баланс спроса и предложения по DRAM и NAND останется напряженным и после 2027 года, указывая на более долгий цикл памяти, driven AI.
Гонка HBM4: Micron уже поставляет HBM4 в высоком объеме и заявляет, что наращивание HBM4 12-high идет в 2 раза быстрее, чем у HBM3E, а отгруженная выручка от HBM4 превысила $1B.
Сохраняется жесткая конкуренция: доля выручки от HBM во 2 кв. составляла примерно SK hynix 50%, Samsung 33%, Micron 18%.
Итог:
Бычий тезис усиливается, если Micron покажет >86% GM + сильные комментарии по FY2027 + ускоряющееся наращивание мощностей под HBM4. Главный риск — не слабый квартал, а сильные цифры, за которыми следуют более слабые ожидания по прогнозу.
Вы торгуете волатильность отчетности, держите MU через публикацию или сначала ждете прогноз?
#EarningsSeason #MU
