$MU Q4 Прибыль: Бычий… Но реальный тест — 2027 финансовый год
Я склоняюсь к бычьему сценарию по MU перед отчетностью, но дело не только в том, чтобы превзойти ожидания. Настоящий тест — сможет ли Micron удержать свои маржи и сохранить сильный спрос до 2027 финансового года.
Micron показала выручку в $41,46 млрд в 3 квартале и $25,11 EPS (non-GAAP). На 4 квартал руководство дало прогноз примерно на $50 млрд выручки, валовую маржу 86% и $31 EPS (non-GAAP).
Почему я настроен оптимистично
Инфраструктуре для ИИ нужна огромная пропускная способность памяти. HBM4 от Micron уже отгружается большими объемами, тогда как производство HBM4E ожидается в 2027 году.
Micron также заключила 16 стратегических соглашений с клиентами, покрывающих примерно 20% объема DRAM и одну треть объема NAND. Эти много летний обязательства улучшают видимость спроса и поддерживают тезис о суперцикле памяти.
Бычий сценарий
Если маржи в 4 квартале удержатся около 86%, цены на DRAM/NAND останутся сильными, а руководство подтвердит сжатые поставки и устойчивый спрос на HBM в 2027 финансовом году, то у суперцикла памяти может быть еще больше потенциала.
Медвежий сценарий
Ожидания уже высокие. Даже если прибыль окажется выше прогнозов, акции могут пойти вниз, если прогноз по 2027 финансовому году разочарует или если цены и маржи ослабнут. Рост предложения в отрасли остается ключевым риском.
Мое мнение
MU больше не просто история про цены на память. Спрос на ИИ, рост HBM, ограниченные поставки и долгосрочные соглашения с клиентами могут сделать этот цикл отличным от предыдущих.
Я оптимистично смотрю в преддверии отчетности, но для меня важнее прогноз на 2027 год, чем заголовочная EPS-цифра. Самый главный вопрос: сможет ли Micron удерживать валовую маржу 86% и как долго продлится суперцикл памяти?
#EarningsSeason #MU
Я склоняюсь к бычьему сценарию по MU перед отчетностью, но дело не только в том, чтобы превзойти ожидания. Настоящий тест — сможет ли Micron удержать свои маржи и сохранить сильный спрос до 2027 финансового года.
Micron показала выручку в $41,46 млрд в 3 квартале и $25,11 EPS (non-GAAP). На 4 квартал руководство дало прогноз примерно на $50 млрд выручки, валовую маржу 86% и $31 EPS (non-GAAP).
Почему я настроен оптимистично
Инфраструктуре для ИИ нужна огромная пропускная способность памяти. HBM4 от Micron уже отгружается большими объемами, тогда как производство HBM4E ожидается в 2027 году.
Micron также заключила 16 стратегических соглашений с клиентами, покрывающих примерно 20% объема DRAM и одну треть объема NAND. Эти много летний обязательства улучшают видимость спроса и поддерживают тезис о суперцикле памяти.
Бычий сценарий
Если маржи в 4 квартале удержатся около 86%, цены на DRAM/NAND останутся сильными, а руководство подтвердит сжатые поставки и устойчивый спрос на HBM в 2027 финансовом году, то у суперцикла памяти может быть еще больше потенциала.
Медвежий сценарий
Ожидания уже высокие. Даже если прибыль окажется выше прогнозов, акции могут пойти вниз, если прогноз по 2027 финансовому году разочарует или если цены и маржи ослабнут. Рост предложения в отрасли остается ключевым риском.
Мое мнение
MU больше не просто история про цены на память. Спрос на ИИ, рост HBM, ограниченные поставки и долгосрочные соглашения с клиентами могут сделать этот цикл отличным от предыдущих.
Я оптимистично смотрю в преддверии отчетности, но для меня важнее прогноз на 2027 год, чем заголовочная EPS-цифра. Самый главный вопрос: сможет ли Micron удерживать валовую маржу 86% и как долго продлится суперцикл памяти?
#EarningsSeason #MU
