Многие до сих пор помнят бум 2021 года в сфере цепочных игр (GameFi): Axie Infinity запустила волну P2E «играй и зарабатывай», в игры хлынули массы игроков, добывающих токены; капитал стекался, делая ставки на это направление; появлялись всё новые проекты, а обсуждения в сообществах были на высоком накале. Но всего за два года интерес к цепочным играм быстро сошёл на нет: большинство когда-то популярных проектов замолчали, и многие с сожалением говорят, что цепочные игры «перестали быть в тренде».

Цепочные игры остыли: дело не в том, что опровергли саму идею сочетания блокчейна и игр, а в том, что пузырь раннего P2E-моделя полностью лопнул. Раньше подавляющее большинство цепочных игр по сути представляли собой финансовые продукты, обёрнутые в игровую оболочку. Базовая логика этой модели строилась на том, что всё время заходят новые игроки, которые выкупают всё с “последней парты”. Игрокам нужно покупать NFT-персонажей, чтобы попасть в игру, затем многократно проходить квесты, чтобы производить игровые токены, а потом продавать эти токены, чтобы получать прибыль.

У этой экономической системы есть фатальный изъян: токены постоянно производятся, но внутри игры реальных сценариев потребления крайне мало; предложение токенов всегда больше спроса на потребление. Когда рост новых игроков замедляется и в игру не приходит новый капитал для «поддержки», токены уходят в инфляционно-низходящую траекторию. После сокращения доходов «фармеры» начинают массово распродавать токены и выходить из игры, что ещё сильнее давит на цену монет. Так запускается труднопреодолимая «смертельная спираль».

Это также напрямую совпадает с логикой токен-дизайна, о которой мы говорили ранее. Многие проекты блокчейн-игр при разработке токена сразу фиксируют общий объём эмиссии, но не задумываются всерьёз о реальном назначении токенов в игре, сценариях потребления и правилах распределения/освобождения. Токен выступает лишь как «зарплата» для выдачи фармерам, но у него нет достаточного «пула расхода», чтобы компенсировать давление продаж. Когда у всех цель — обналичить токены, и никто не хочет держать их надолго, экосистема не может поддерживаться.

Помимо врождённых недостатков токеномики, на уровне продуктовой части ранние блокчейн-игры практически отказались от самой игры. Подавляющее большинство проектов делали упор на дизайн механик токенового майнинга: сюжет, графика и геймплей были весьма грубыми, а в большинстве случаев сводились к простому повторяющемуся «фарму» и挂机. Игроки в традиционных играх ищут развлечение, тогда как пользователи, пришедшие в ранние блокчейн-игры, преследовали только цель заработать. Как только доходы исчезали, игроки сразу же массово уходили, а удержание пользователей было крайне низким.

Кроме того, порог входа, создаваемый блокчейном, напрямую отсекает от двери огромное число обычных игроков. Чтобы играть в блокчейн-игры, пользователям нужно создать кошелёк, хранить фразу для восстановления, оплачивать Gas, а также разбираться в целой серии сложных операций — от покупки и продажи NFT до обмена токенов. По сравнению с традиционными играми для мобильных устройств и ПК, которые можно открыть в один клик, эта схема крайне неудобна для рядовых пользователей. А ещё и такие ограничения, как на витринах вроде Steam, где не размещают игры с NFT и торгуемыми токенами, лишают блокчейн-игры важнейшего канала дистрибуции для массовой аудитории — поэтому они вынуждены ограничиваться циркуляцией внутри крипто-кружка.

Смена финансового курса ещё больше ускорила охлаждение сегмента. В 2021–2022 годах в GameFi-сектор хлынули значительные объёмы Web3-рискового капитала; с приходом медвежьего рынка деньги быстро вывели и переключились на новые нарративы — AI, RWA, инфраструктуру Layer2 и т. п. Объёмы финансирования на первичном рынке резко сократились: у новых проектов не хватало средств, чтобы доводить продукты. Многие полусырые проекты вскоре после запуска были вынуждены закрыться. Волна Rug-скандалов постоянно подтачивала доверие рынка, и у широкой публики постепенно закреплялось стереотипное впечатление: блокчейн-игры — это финансовая пирамида.

Неопределённость на уровне регулирования также накладывает на развитие блокчейн-игр ограничения. Во многих странах политика в отношении криптоактивов продолжает ужесточаться: вступление в силу закона MiCA в ЕС, а в США — неоднократные решения SEC о том, что игровые токены являются ценными бумагами. Такой ключевой сценарий P2E как фарм и монетизация в ряде регионов сталкивается с рисками комплаенса; у проектов резко растут затраты на соблюдение требований. Многие ранее популярные модели уже невозможно дальше масштабировать. И к тому же, когда крипто-рынок вошёл в медвежий цикл, общий риск-аппетит снизился: инвесторы больше не хотят брать на себя высокие риски, связанные с NFT и токенами в блокчейн-играх.

Разумеется, сегмент блокчейн-игр не исчез окончательно: он просто попрощался с эпохой всеобщей торговли криптовалютой и пузырём, а теперь вошёл в этап перестройки — без спекуляций и с упором на продукт. Индустрия отказалась от старого нарратива P2E «играй и зарабатывай» и перешла к новой идее — Play and Own («играй и владеешь»).

Новые блокчейн-игры ставят игровой опыт на первое место: блокчейн становится невидимым инструментом в основе, и его больше не используют как главный акцент на «фарме и заработке». NFT — это предметы внутри игры, токены больше не эмитятся в больших объёмах; основной упор делается на игровые сценарии расхода и на снижение спекулятивности токенов. Параллельно такие технологии, как абстракция аккаунта, упрощают операции с кошельками — игроки практически перестают ощущать присутствие блокчейна и получают более низкий порог входа. Критерии, по которым капитал оценивает проекты, тоже сместились: если раньше смотрели на объёмы краткосрочной торговли токенами, то теперь — на продуктовые метрики традиционных игр, такие как удержание и активность.

Проще говоря, у старых и новых блокчейн-игр есть принципиальная разница: в старых блокчейн-играх цель — зарабатывать, а игра служит лишь обёрткой; в новых — ключевое значение имеет «чтобы было весело», а активы в цепочке — лишь дополнительные права.

Раньше ажиотаж рождала финансовая пена — краткосрочное безумие; сегодня пустота — это вымывание «воды» из индустрии и возвращение к самой игре. Чтобы блокчейн-играм действительно «прорваться» в массовый рынок, нельзя больше полагаться на токеновые спекуляции ради привлечения краткосрочных фармеров. Нужно отточить геймплей, построить здоровую и устойчивую токеномическую модель, привлечь тех игроков, которым действительно нравится игра — только тогда возможно долгосрочное развитие.