Обновление Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в части корпоративных финансов: крипто FAQ — если криптосистема уже функционально доступна и при этом отсутствует центральный субъект, когда эмитент объявляет о выкупе (repurchase) токенов, не являющихся ценными бумагами, то в общем случае это не представляет собой обязательство в рамках «зависимости от необходимых управленческих усилий других» по тесту Хауи. Оговорки про стейкинг-сертификаты и формулировки о поддержании сети при тех же предпосылках также не обязательно будут рассматриваться как инвестиционный контракт.

Обязательно прочитайте ограничения. Во‑первых, это FAQ для сотрудников, он не имеет юридической силы; с приходом нового руководства формулировки могут измениться. Во‑вторых, если сеть еще не запущена и при этом выкуп упаковывается как доход, то вы все равно можете перейти границу. В‑третьих, если существует центральная сторона, осуществляющая операционный, экономический или голосовой контроль, нельзя прикрываться аргументом «уже запущено».

Настроения регуляторов скорее благоприятные, но это не «тикет», который можно покупать прямо сейчас. Централизованные проекты не должны сами себе выдавать письма об освобождении от требований.

#SEC称去中心化代币回购通常非投资合约 $BTC $ETH $QNT