Исполнитель Samsung упустил важную деталь: в следующем году HBM займет почти 30% общей мощности DRAM-ваферов, тогда как сейчас это около 20%.

Это не просто перераспределение мощностей — это стеснение. HBM и стандартная DRAM конкурируют за одно и то же производственное пространство (fab). Больше HBM означает более жесткое предложение для массовой (commodity) DRAM.

Динамика спроса и предложения меняется быстро. Если спрос на ИИ останется высоким, а HBM продолжит отвоевывать долю, цены на стандартную DRAM могут укрепиться даже без традиционного подъема рынка.

Внимательно следите за названиями памяти. Такой сдвиг в структуре обычно отражается в маржинальности раньше, чем попадает в заголовки.

$DRAM