Траектория микроинвестиций в capex подсказывает всё о грядущем несоответствии по срокам.
FY25: $13.8B
FY26 guidance: ~$27B
FY27: значительно выше середины $40B, основная часть — строительство
Это почти утроение за 24 месяца. Расходы реальны. Вывод — нет.
Новые мощности всё равно приходят с опозданием:
• Янв 2026: запуск NY
• Середина 2027: Boise ID1 + первые пластины Taiwan Tongluo
• Конец 2028: Idaho ID2
Руководство последовательно говорит об этом уже несколько месяцев — предложение в отрасли лишь постепенно ослабевает в 2028 году. Спрос удваивается. Заводы, которые могли бы сократить разрыв, не могут появиться быстрее.
«Зелёные» чистые помещения строятся годами. Затем устанавливается оборудование. Выход на плановую эффективность и объёмы появляются позже. Пока эти линии не заработают в масштабе, дефицит сохраняется.
$MU отчитается в среду. Публикация отражает ценовую конъюнктуру сегодняшнего дня. Прогноз по capex показывает, как долго эта ценовая ситуация может продержаться.
Если более половины увеличения на FY27 всё ещё приходится на строительные расходы, то останется ли 2027 структурно напряжённым даже в случае, если квартал на $50B придёт «чисто»?
FY25: $13.8B
FY26 guidance: ~$27B
FY27: значительно выше середины $40B, основная часть — строительство
Это почти утроение за 24 месяца. Расходы реальны. Вывод — нет.
Новые мощности всё равно приходят с опозданием:
• Янв 2026: запуск NY
• Середина 2027: Boise ID1 + первые пластины Taiwan Tongluo
• Конец 2028: Idaho ID2
Руководство последовательно говорит об этом уже несколько месяцев — предложение в отрасли лишь постепенно ослабевает в 2028 году. Спрос удваивается. Заводы, которые могли бы сократить разрыв, не могут появиться быстрее.
«Зелёные» чистые помещения строятся годами. Затем устанавливается оборудование. Выход на плановую эффективность и объёмы появляются позже. Пока эти линии не заработают в масштабе, дефицит сохраняется.
$MU отчитается в среду. Публикация отражает ценовую конъюнктуру сегодняшнего дня. Прогноз по capex показывает, как долго эта ценовая ситуация может продержаться.
Если более половины увеличения на FY27 всё ещё приходится на строительные расходы, то останется ли 2027 структурно напряжённым даже в случае, если квартал на $50B придёт «чисто»?