$#антропические проспект или оценка свыше 2 трлн долларов 2 триллионной оценки, убыток в 42 миллиарда долларов и ставка на вычисления в 5180 миллиардов: как следует смотреть на IPO Anthropic?
Во-первых, взгляните на цифры в отчетности. В прошлом году выручка составила 4,6 миллиарда долларов, рост в 12 раз — впечатляет. Но операционные убытки — 8 миллиардов. Затраты на вычисления — 7,3 миллиарда; на каждый 1 доллар заработанного сжигается 1,6 доллара. У них 20,3 миллиарда долларов наличными — ненадолго хватит при таком темпе расходования.
Настоящий риск придет позже: в ближайшие несколько лет заявленные расходы, связанные с вычислениями, составляют 5180 миллиардов — в 112 раз больше годовой выручки. Это не ведение бизнеса; это ставка всем капиталом на будущее.
Оценка в 2 триллиона означает, что выручка за 2025 год оценивается по мультипликатору 436x. Чтобы оправдать такую цену, к 2028 году выручка должна была бы достичь 190–200 миллиардов долларов. За три года — рост более чем в 40 раз; вы верите в это?
Во-первых, взгляните на цифры в отчетности. В прошлом году выручка составила 4,6 миллиарда долларов, рост в 12 раз — впечатляет. Но операционные убытки — 8 миллиардов. Затраты на вычисления — 7,3 миллиарда; на каждый 1 доллар заработанного сжигается 1,6 доллара. У них 20,3 миллиарда долларов наличными — ненадолго хватит при таком темпе расходования.
Настоящий риск придет позже: в ближайшие несколько лет заявленные расходы, связанные с вычислениями, составляют 5180 миллиардов — в 112 раз больше годовой выручки. Это не ведение бизнеса; это ставка всем капиталом на будущее.
Оценка в 2 триллиона означает, что выручка за 2025 год оценивается по мультипликатору 436x. Чтобы оправдать такую цену, к 2028 году выручка должна была бы достичь 190–200 миллиардов долларов. За три года — рост более чем в 40 раз; вы верите в это?