$XLF показал худшие результаты по сравнению с $SPX за последние два года. Финансовый сектор отстает от более широкого рынка — классическое поведение в позднем цикле или структурные проблемы? Банки сталкиваются со сжатием маржи, опасениями по поводу кредитного качества и регуляторным давлением. Тем временем техсектор и мегакапитализация обеспечили большую часть прироста $SPX.

Если вы держите финансовые акции, вы делаете ставку на ускорение/крутизну кривой доходности, повторное оживление экономики или возрождение M&A. Иначе говоря, это расхождение показывает, где на самом деле идет поток капитала: не в банках.