单周 23.9 亿美元的现货 ETF 净流入，把 $BTC 重新推到了聚光灯下。拆解开五天的资金节奏，流动性分布呈现出微妙的断层：周一单日涌入 9.99 亿，周二回落至 7.15 亿，随后一路衰减至周五的 1.34 亿。买盘近乎逐日减半，首日便消耗了全周四成以上的增量。

这种前高后低的资金走势，带着极强的集中补仓特征。对比前一周仅 621 万美元的极度缩量，这轮放量迅速抹平了此前的欠仓，其中 IBIT 单家便吸纳了约 12 亿美元。虽然全周近 150 亿的成交额推动年内累计净流入转正至 9.25 亿，但现货价格并未走出决定性的单边突破。

真正的承接力取决于流动性能否维持稳定的厚度与连贯性。上一次出现类似量级的单周资金脉冲后，盘面随后陷入了漫长整理。眼下若现货通道无法在下半周的衰减后重新稳住买盘斜率，集中补仓退潮之后的承接真空，将是盘面接下来必须经受的考验。