#BIS
Больше $USDT не значит больше DeFi: выводы нового исследования BIS 📉🪙
Банк международных расчётов (BIS) опубликовал новый рабочий документ, который ставит под сомнение распространённое мнение о том, что рост эмиссии стейблкоинов автоматически сигнализирует о притоке капитала в децентрализованные финансы (DeFi).
🎯 Основные выводы исследования:
➡️ #Ethereum : Несмотря на общий рост эмиссии USDT, доля стейблкоинов, находящихся в смарт-контрактах сети, снизилась. Если в 2021–2022 годах она превышала 20%, а затем держалась на уровне 15–20%, то к концу 2024 года она упала до 10–15% (~$10–15 млрд). Новые токены в основном оказываются в стандартных (внешних) кошельках.
➡️ #Tron : На протяжении большей части периода исследования доля USDT, находящегося в смарт-контрактах, оставалась на уровне всего 1% ($1 млрд или меньше). Подавляющее большинство токенов в этой сети хранится вне DeFi-протоколов.
🔥 Почему это важно?
1️⃣ Ограничения по типам счетов: Сам факт наличия токена в смарт-контракте или в стандартном кошельке не раскрывает его реальное назначение. Например, смарт-контракт может быть просто мостом или кастодиальной услугой, а не протоколом DeFi-кредитования.
2️⃣ Важна методология: В отличие от метрики TVL (Total Value Locked — совокупная стоимость в протоколах), где один и тот же токен может учитываться несколько раз в разных протоколах, BMR отслеживал реальные перемещения и балансы самих токенов.
3️⃣ Стейблкоины ≠ спрос на ETH или TRX: Рост предложения USDT сам по себе не указывает на всплеск активности в DeFi или на рост спроса на нативные токены блокчейнов.
⚠️ Итог: Текущие объёмы USDT действительно впечатляют ($73,3 млрд на Ethereum и $92,5 млрд на Tron — по данным DefiLlama); однако простой рост эмиссии больше нельзя приравнивать к автоматическому росту экосистемы DeFi.
Больше $USDT не значит больше DeFi: выводы нового исследования BIS 📉🪙
Банк международных расчётов (BIS) опубликовал новый рабочий документ, который ставит под сомнение распространённое мнение о том, что рост эмиссии стейблкоинов автоматически сигнализирует о притоке капитала в децентрализованные финансы (DeFi).
🎯 Основные выводы исследования:
➡️ #Ethereum : Несмотря на общий рост эмиссии USDT, доля стейблкоинов, находящихся в смарт-контрактах сети, снизилась. Если в 2021–2022 годах она превышала 20%, а затем держалась на уровне 15–20%, то к концу 2024 года она упала до 10–15% (~$10–15 млрд). Новые токены в основном оказываются в стандартных (внешних) кошельках.
➡️ #Tron : На протяжении большей части периода исследования доля USDT, находящегося в смарт-контрактах, оставалась на уровне всего 1% ($1 млрд или меньше). Подавляющее большинство токенов в этой сети хранится вне DeFi-протоколов.
🔥 Почему это важно?
1️⃣ Ограничения по типам счетов: Сам факт наличия токена в смарт-контракте или в стандартном кошельке не раскрывает его реальное назначение. Например, смарт-контракт может быть просто мостом или кастодиальной услугой, а не протоколом DeFi-кредитования.
2️⃣ Важна методология: В отличие от метрики TVL (Total Value Locked — совокупная стоимость в протоколах), где один и тот же токен может учитываться несколько раз в разных протоколах, BMR отслеживал реальные перемещения и балансы самих токенов.
3️⃣ Стейблкоины ≠ спрос на ETH или TRX: Рост предложения USDT сам по себе не указывает на всплеск активности в DeFi или на рост спроса на нативные токены блокчейнов.
⚠️ Итог: Текущие объёмы USDT действительно впечатляют ($73,3 млрд на Ethereum и $92,5 млрд на Tron — по данным DefiLlama); однако простой рост эмиссии больше нельзя приравнивать к автоматическому росту экосистемы DeFi.
