$700 МИЛЛИАРДОВ СТЕРТО ИЗ АМЕРИКАНСКИХ АКЦИЙ.
Настоящее предупреждение приходит со стороны рынка облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США резко выросла к 5,5%, достигнув уровней, которые не наблюдались с 2004 года.
Это не просто очередное рыночное движение.
Рост опасений по поводу инфляции, обусловленный нефтью, устойчивые экономические данные, масштабные государственные заимствования и ожидания более жесткой политики ФРС толкают долгосрочные доходности вверх.
И это меняет все уравнение для акций.
Более высокие доходности означают более высокие издержки заимствований.
Более высокие доходности означают более низкие оценки.
Более высокие доходности означают усиление давления на акции компаний долгосрочного роста.
Когда доходности по гособлигациям двигаются так агрессивно, Уолл-стрит не может это игнорировать.
Капитал переоценивается.
Риск переоценивается.
Акции переоцениваются.
Теперь рынку предстоит гораздо более серьезное противостояние:
Акции против облигаций.
И именно рынок облигаций задает тон.
Настоящее предупреждение приходит со стороны рынка облигаций.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США резко выросла к 5,5%, достигнув уровней, которые не наблюдались с 2004 года.
Это не просто очередное рыночное движение.
Рост опасений по поводу инфляции, обусловленный нефтью, устойчивые экономические данные, масштабные государственные заимствования и ожидания более жесткой политики ФРС толкают долгосрочные доходности вверх.
И это меняет все уравнение для акций.
Более высокие доходности означают более высокие издержки заимствований.
Более высокие доходности означают более низкие оценки.
Более высокие доходности означают усиление давления на акции компаний долгосрочного роста.
Когда доходности по гособлигациям двигаются так агрессивно, Уолл-стрит не может это игнорировать.
Капитал переоценивается.
Риск переоценивается.
Акции переоцениваются.
Теперь рынку предстоит гораздо более серьезное противостояние:
Акции против облигаций.
И именно рынок облигаций задает тон.