【Старая зеленая лента: наблюдение】
В последнее время по линии RWA заметно проявилось довольно существенное изменение.
Раньше, когда говорили про RWA, это по сути сводилось к одной фразе:
перенести акции, облигации, фонды и другие традиционные активы в блокчейн.
Но перенос активов в ончейн — это, по сути, только первый шаг.
Самое интересное другое: в последнее время начали появляться люди, которые продолжают подключать эти активы дальше — в DeFi.
И эта цепочка шаг за шагом уже связывается.
Сначала смотрим на сторону активов.
$ONDO делает то, что превращает традиционные финансовые активы, такие как акции и ETF, в ончейн-активы.
в феврале этого года SPYon и QQQon от Ondo уже вошли в кредитный рынок Morpho — их можно в качестве залога отдавать под получение других активов.
Этот шаг очень важен.
Раньше после токенизации одной акции это было в основном:
Купить → оставить у себя.
после того как актив попадет на кредитный рынок это будет выглядеть так:
Купить → заложить → взять деньги в кредит → затем участвовать в других ончейн-финансовых активностях.
традиционные активы начинают получать «производственные» возможности DeFi.
А потом — $MORPHO.
Morpho решает, как после того, как эти новые активы попадают в кредитную систему, построить отдельный рынок кредитования с изоляцией рисков.
Вот почему реальная ценность токенизированных акций — не только в том, чтобы дать вам возможность купить одну акцию в ончейне.
а сделать так, чтобы акции стали залогом, который можно использовать в ончейн-финансовой системе.
Недавно Aave сделал еще один шаг вперед.
$AAVE V4 уже запущен на Base в виде Equities Hub.
Токенизированные акции США — Apple, Amazon, Google, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla — сейчас уже могут использоваться как залог для заимствования USDC.
То есть:
Акции Nvidia в ончейн → заложить акции Nvidia → занять USDC.
Это уже не просто «токенизация акций США».
а традиционные финансовые активы начинают по-настоящему входить в кредитную систему DeFi.
И именно на этом этапе важность $LINK выходит на первый план.
После токенизации акций системе обязательно нужно знать:
Сколько сейчас вообще стоит по цене токенизированная акция Nvidia?
Какой коэффициент залога?
Когда нужно делать клиринг?
Если данные о цене неверны, то из-за этого будет проблема во всем кредитном рынке.
Поэтому токенизированный рынок акций Aave напрямую использует ценовые данные, предоставляемые Chainlink.
Но сегодня Chainlink сделала это еще на шаг вперед.
CCIP 2.0 официально запущен.
Самое большое изменение на этот раз — это не только апгрейд кроссчейна.
А начать решать более крупную задачу:
Когда активы институций попадают в блокчейн, как обеспечить их безопасное и комплаентное движение между разными сетями?
CCIP 2.0 позволяет институциям самостоятельно запускать Cross-Chain Verifier и добавлять собственные этапы проверки к кроссчейн-транзакциям.
Также можно подключать сторонние верификационные организации.
Одновременно добавляются комплаенс-контроли вроде KYC, AML и скрининга санкций.
То есть у институций появляется возможность встроить свои требования по риск-контролю и комплаенсу прямо в процесс кроссчейна.
Это очень важно для традиционных финансовых институтов.
Потому что банк или управляющая компания на самом деле заботится не только о том, что:
«Можно ли перенести активы?»
а скорее:
Кто верифицирует?
Кто дает одобрение?
Есть ли ограничения по комплаенсу?
После перехода на другую сеть, старые правила сохраняются или нет?
И именно этот слой начинает решать CCIP 2.0.
И еще: список институций, стоящий за этим запуском, тоже весьма интересен.
AWS, ANZ, Fidelity International, Deutsche Börse, SBI Digital Markets, Sygnum, Taurus и др. присутствуют в партнерской экосистеме CCIP 2.0.
Так что, если снова оглянуться на всю RWA-тематику, становится понятнее, что означают позиции шести монет в этой истории.
$ONDO
кто отвечает за превращение традиционных активов в ончейн-активы.
$LINK
Кто отвечает за ценовые данные, оракулы, а также сейчас все более важную кроссчейн-инфраструктуру.
$AAVE
отвечает за то, чтобы эти ончейн-активы попадали в кредитную систему.
$MORPHO
Создавать более гибкую и изолированную ончейн-инфраструктуру кредитования.
$CFG
отвечает за слой RWA-инфраструктуры и размещение активов в ончейне.
$PLUME
Сразу вокруг RWA начали строить специализированную ончейн-финансовую инфраструктуру.
Эти шесть на самом деле не являются шестью полностью независимыми историями.
скорее это похоже на одну цепочку:
эмиссия активов → валидация данных → кроссчейн-обращение → кредитование → клиринг → ликвидность
Раньше главная неловкость RWA была в том, что:
активы действительно можно разместить в ончейне, но что делать после этого?
И сейчас появляются ответы.
Акции можно размещать в ончейне.
После размещения в ончейне их можно использовать как залог.
после того как вы заложили, можно занять USDC.
Средства, полученные в кредит, могут продолжать заходить в DeFi.
Активы также могут попадать в другие сети через кроссчейн-инфраструктуру.
а верификация, KYC, AML и риск-контроль со стороны самих институций тоже теперь можно встроить в этот процесс.
Это совсем не то же самое, что просто «превратить акции в токены».
По-настоящему большое изменение — это:
Традиционные финансовые активы начинают получать ончейн-признаки финансового продукта.
Если в будущем все больше акций, ETF, фондов, облигаций, золота и даже других реальных активов войдут в эту систему, то в итоге конкуренция будет не только за то, какой проект выпустил больше всего RWA.
По-настоящему важным станет:
Кто отвечает за эмиссию активов?
Кто отвечает за данные?
Кто отвечает за кроссчейн?
Кто отвечает за кредитование?
Кто отвечает за ликвидность?
Так что на этой волне RWA действительно стоит смотреть не на то, как какая-то одна монета вдруг выросла на сколько-то.
а то, что эта система шаг за шагом все дополняется.
Раньше это было просто:
Размещение активов в ончейне.
Теперь начинается так:
актив размещается в ончейне → его можно сделать ликвидным → его можно использовать как залог → его можно взять в кредит → его можно передать через кроссчейн → он может войти в институциональную финансовую систему.
Это и есть самое достойное внимания изменение после того, как RWA по-настоящему вошла в DeFi.