Я снова и снова возвращался к одному числу про Bitcoin, которому уделяют недостаточно внимания:
транзакции растут гораздо быстрее комиссий.
25 сентября 2026 года Bitcoin обработал 598 711 подтверждённых транзакций — в сравнении с 431 725 за ту же дату годом ранее, то есть примерно +38,7% в годовом выражении (YoY).
Но ежедневные комиссии за транзакции выросли лишь примерно на 16,8%: с 3,279 BTC до 3,830 BTC.
И именно этот разрыв — там начинается самая интересная история.
Bitcoin не взимает процентную комиссию со стоимости передаваемых средств. Пользователи конкурируют за ограниченное место в блоке, а майнеры отдают приоритет транзакциям в зависимости от их ставок комиссий. Поэтому то, что по сети проходят миллионы долларов, не означает автоматически, что миллионы долларов превращаются в доходы от комиссий.
И есть ещё одно отличие, которое трейдеры часто упускают.
Последний ончейн-объём Bitcoin был около $2,9 млрд, тогда как объём торгов на биржах — примерно $32 млрд. Эти цифры описывают совершенно разную активность. Операции на цепочке не равны спотовой покупке, а биржевой объём не говорит нам, сколько именно чистого BTC было накоплено.
Тем временем со стороны предложения картина становится всё более жёсткой: уже в обращении находится около 20,09 млн BTC из 21 млн максимума, а майнеры сейчас получают 3,125 BTC за блок.
Так что Bitcoin находится на интересном пересечении:
больше сетевой активности, ограниченное новое предложение, но рост комиссий не поспевает за ростом транзакций.
Это не доказывает, что спрос ослабевает. Это говорит о более тонкой вещи: использование Bitcoin, расчётная (settlement) ценность, рыночный спрос и экономическое «захватывание» (capture) — это четыре разных фактора.
Вопрос, который мне кажется более интересным, чем «BTC бычий?» — такой:
если сетевая активность продолжит расширяться, где именно накапливается экономическая ценность этой активности — у майнеров, у держателей, на биржах или где-то ещё в стеке Bitcoin?
$BTC #Bitcoin
транзакции растут гораздо быстрее комиссий.
25 сентября 2026 года Bitcoin обработал 598 711 подтверждённых транзакций — в сравнении с 431 725 за ту же дату годом ранее, то есть примерно +38,7% в годовом выражении (YoY).
Но ежедневные комиссии за транзакции выросли лишь примерно на 16,8%: с 3,279 BTC до 3,830 BTC.
И именно этот разрыв — там начинается самая интересная история.
Bitcoin не взимает процентную комиссию со стоимости передаваемых средств. Пользователи конкурируют за ограниченное место в блоке, а майнеры отдают приоритет транзакциям в зависимости от их ставок комиссий. Поэтому то, что по сети проходят миллионы долларов, не означает автоматически, что миллионы долларов превращаются в доходы от комиссий.
И есть ещё одно отличие, которое трейдеры часто упускают.
Последний ончейн-объём Bitcoin был около $2,9 млрд, тогда как объём торгов на биржах — примерно $32 млрд. Эти цифры описывают совершенно разную активность. Операции на цепочке не равны спотовой покупке, а биржевой объём не говорит нам, сколько именно чистого BTC было накоплено.
Тем временем со стороны предложения картина становится всё более жёсткой: уже в обращении находится около 20,09 млн BTC из 21 млн максимума, а майнеры сейчас получают 3,125 BTC за блок.
Так что Bitcoin находится на интересном пересечении:
больше сетевой активности, ограниченное новое предложение, но рост комиссий не поспевает за ростом транзакций.
Это не доказывает, что спрос ослабевает. Это говорит о более тонкой вещи: использование Bitcoin, расчётная (settlement) ценность, рыночный спрос и экономическое «захватывание» (capture) — это четыре разных фактора.
Вопрос, который мне кажется более интересным, чем «BTC бычий?» — такой:
если сетевая активность продолжит расширяться, где именно накапливается экономическая ценность этой активности — у майнеров, у держателей, на биржах или где-то ещё в стеке Bitcoin?
$BTC #Bitcoin
