Сейчас Aave использует выделенное хранилище (vault), задействовав несколько ведущих токенизированных акций от Coinbase. С момента запуска хранилище сразу привлекло ликвидность в последующие дни.
Aave размещает кредитное хранилище (lending vault) в своем V4-хабе в сети Base, используя выбранные токенизированные ценные бумаги Coinbase в качестве залога. Как ранее сообщал Cryptopolitan, инструменты Aave V4 нацелены на то, чтобы подключить традиционные финансы и перенести активность Уолл-стрит на существующие сети.
Хранилище принимает токенизированные Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) и Tesla (TSLA). В обмен пользователи могут получать кредиты в USDC, которые можно использовать как ликвидность для DeFi или для дальнейшей торговли.
Хранилище Aave V4 на основе токенизированных технологических акций «Великолепной семерки» сразу привлекло обеспечение, но кредитование оставалось на относительно низком уровне использования. | Источник: Aave
По-прежнему нет стандарта использования токенизированных акций в DeFi. Сейчас только Morpho использует курируемые хранилища (vaults) на основе отобранных акций Coinbase. Хранилища курируются Steakhouse и Chipwork, предлагая займы в USDC с переменной ставкой.
На данный момент хранилище уже содержит активов на сумму $8,14 млн, исходя из текущих оценок токенизированных активов Coinbase. Пока коэффициент использования в кредитовании относительно низкий — 5%. Из хранилища выдано лишь около $495K по займам. Цель Aave — сделать доступ к займам, обеспеченным акциями, гораздо проще; это более длительный и сложный процесс, чем в традиционных финансах.
Большинство акций из «Великолепной семерки» за последний месяц показали рост с двузначными цифрами, за исключением AMZN. Запуск пришёл как раз тогда, когда рынки снова демонстрируют восходящий тренд, а акции США приближают S&P500 к новым рекордам.
Сможет ли Aave установить правильную цену?
Проблема токенизированных акций в качестве обеспечения заключается в том, что цена токена Coinbase подается на основе официальных торгов акциями. Оракулы Chainlink не обновляются в выходные, поэтому обеспечение по займу нельзя оценивать так же, как обеспеченные криптовалютой займы.
Станислав Кулечов (Stani Kulechov), основатель Aave, пояснил подход Aave к балансировке своих кредитных хранилищ.
«Мы измеряем свойства волатильности актива, устанавливаем пороги ликвидации относительно резерва на безнадёжные долги, который рынок готов защищать, и калибруем бонус за ликвидацию, чтобы стимулировать получать прибыль от очистки позиций, подлежащих ликвидации, прежде чем цена сможет пройти за пределы безопасного диапазона», — объяснил Кулечов в посте в X.
Подход похож на то, как Aave управляет волатильностью криптовалют и предотвращает ликвидации. Цель — избежать ликвидаций по займам, даже если базовые акции получат негативные новости в выходные.
В случае токенизированных акций на Coinbase реальные активы хранятся у Alpaca Securities LLC — регулируемого брокера-дилера. Кастодиан не будет кредитовать или каким-либо образом перемещать акции, и служит только для поддержки торгуемых токенов.
В случае дивидендов они будут реинвестированы, а не выплачены. Держатели токенов будут иметь лишь право на растущее число акций.
AAVE торгуется рядом с пиковыми значениями за три года
Добавление акций в качестве обеспечения пришло в момент, когда Aave увеличил свою значимость в DeFi. Восстановление ETH и расширение торговли токенизированными активами повысили спрос на кредитование.
Aave восстановил общую стоимость заблокированных средств (TVL) до более чем $19 млрд — это самый высокий уровень с момента взлома Kelp DAO. Протокол приносит более $5 млн ежемесячной прибыли.
Aave несёт более $13 млрд по токенизированным займам, и большинство из них используют ETH в качестве основного обеспечения. Большинство займов номинированы в USDT и USDC.
В результате токены AAVE торгуются близко к своему пику за три месяца и вблизи верхней границы диапазона на 2026 год. AAVE торговался примерно по $148,08 при $255 млн дневного объёма. Открытый интерес по AAVE колеблется около $233 млн после недавнего падения на 9% вслед за ликвидациями.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь там вместе с нашей рассылкой.