Золото и серебро сегодня сильно бьют — оба драгоценных металла упали до своих минимальных уровней примерно за семь недель, поскольку инвесторы реагируют на очередной скачок цен на нефть, повышенные доходности гособлигаций и растущие ожидания того, что процентные ставки могут оставаться высокими дольше.
Спотовое золото упало примерно на 3% в ходе торгов в понедельник, опустившись ниже $4 200 за унцию и достигнув минимального уровня с 5 августа. Серебро пострадало еще сильнее: в какой-то момент оно снижалось более чем на 4% и скользит в сторону диапазона $61–$62.
Движение стёрло огромное количество рыночной стоимости за считаные часы и продолжает сложную полосу для обоих металлов после того, как на прошлой неделе они уже начали терять импульс.
Основная причина проста: макроэкономический фон внезапно стал намного менее благоприятным для драгоценных металлов.
Более высокие цены на нефть возвращают инфляционные опасения
Нефть находится в центре распродажи сегодня.
Цены на нефть выросли после переговоров с участием Ирана и по ситуации вокруг Ормузского пролива, которые не привели к ясному решению. Иран сохранял условия, связанные с повторным открытием водного пути, поддерживая опасения по поводу глобального энергоснабжения.
Это создаёт проблему для золота и серебра, потому что более дорогая нефть может напрямую подпитывать инфляцию.
РАЗРЫВ: Золото и серебро только что рухнули до минимумов за 7 недель, обнулив $1 трлн рыночной стоимости всего за 10 часов. https://t.co/hIdrq2O4zD pic.twitter.com/BkV84pgJXT
— Bull Theory (@BullTheoryio) 28 сентября 2026
Если энергозатраты останутся высокими, у Федеральной резервной системы будет меньше возможностей смягчать денежно-кредитную политику. Поэтому рынки стали более комфортно относиться к тому, что ставки останутся высокими дольше, или даже вырастут снова, если с инфляцией окажется трудно справиться.
Это быстро перекинулось и на рынок облигаций.
Доходности US Treasury остаются близко к максимумам за несколько лет: недавно 10-летняя доходность торговалась выше 5%. Более высокие доходности делают менее привлекательными активы без доходности, такие как золото и серебро, потому что инвесторы могут получать больше, просто удерживая гособлигации.
Сейчас эта взаимосвязь работает против обоих металлов.
Доллар оказывает ещё большее давление
Американский доллар тоже держится уверенно.
В понедельник индекс доллара торговался выше 101, поскольку инвесторы продолжали закладывать в цены более жёсткий курс ФРС. Более сильный доллар обычно создаёт ещё один встречный фактор для сырьевых товаров, оцениваемых в долларах, потому что они становятся дороже для покупателей, использующих другие валюты.
Поэтому золото подвергается ударам сразу с нескольких сторон.
Нефть продолжает подпитывать инфляционные опасения. Доходности гособлигаций остаются высокими. Рынок по-прежнему рассматривает действия ФРС как ограничительные. И доллар продолжает привлекать спрос.
С серебром действуют те же факторы, но его движения обычно более агрессивны, потому что это меньший и более волатильный рынок.
Этим и объясняется, почему серебро падает ещё быстрее, чем золото, во время этого движения.
Ожидания повышения ставки ФРС вредят драгоценным металлам
Федеральная резервная система остаётся ещё одним важным элементом этой головоломки.
Золото и серебро уже были под давлением после того, как ФРС в начале этого месяца заняла более жёсткую позицию. Сейчас рынки внимательно следят за возможностью ещё одного повышения ставки, поскольку политики пытаются удержать инфляцию под контролем.
Недавние данные по экономике США также усложнили инвесторам задачу доказывать, что ФРС нужно действовать быстро, переходя к более мягкой политике.
По золоту сильно бьют. Спотовое золото упало на 3% до $4 156,45/унц, до минимального уровня с 5 августа, поскольку более высокие цены на нефть раздули инфляционные опасения и усилили аргументы в пользу повышенных ставок. Доллар удержался, а доходности казначейских облигаций продолжили рост.
— Invezz (@InvezzPortal) 28 сентября 2026
Более сильная экономическая активность в сочетании с высокими ценами на энергоносители даёт политикам больше оснований сохранять осторожность.
Для золота это почти противоположно той среде, которая в начале этого года помогла металлу подняться.
Золото обычно показывает лучшую динамику, когда снижаются реальные доходности, доллар слабеет и рынки ожидают более мягкую денежно-кредитную политику. Сейчас все три этих фактора движутся в неверном направлении.
Золото опустилось ниже ключевого психологического уровня
Пробой ниже $4 200 также важен с точки зрения рыночной психологии.
Золото большую часть недавних торгов удерживалось выше этой области, но движение в понедельник решительно опустило металл ниже неё и свело его к уровням, не виданным с начала августа.
Как только широко отслеживаемый уровень даёт пробой, трейдеры обычно сокращают экспозицию или запускают стоп-лосс ордера, что может ускорять снижение.
Тот же эффект может случаться и с серебром, где более тонкая ликвидность обычно делает ценовые движения ещё более резкими.
Это не обязательно означает, что спрос на драгоценные металлы в долгосрочной перспективе исчез. Центральные банки по-прежнему накапливают большие объёмы золота, а геополитическая неопределённость остаётся высокой.
Но сегодня эти доводы на более долгий срок подавляются — по сути, господствует история немедленных ставок по кредитам.
Почему серебро падает ещё быстрее, чем золото
У серебра есть ещё одна проблема, с которой золото сталкивается в меньшей степени.
Золото в первую очередь рассматривают как монетарный актив и актив-убежище. У серебра тоже есть эта роль, но оно также имеет существенный промышленный спрос.
Это означает, что серебро может падать, когда инвесторы начинают беспокоиться об ужесточении финансовых условий или о более слабой экономической активности.
При этом меньший рынок серебра делает его гораздо более чувствительным к заемным позициям и быстрым изменениям настроений.
Спотовое серебро упало более чем на 4% в ходе сессии в понедельник, тогда как золото за тот же период снижалось примерно на 2–3%.
В конце прошлой недели серебро пыталось восстановиться выше $65, но не смогло удержать движение, пока доходности казначейских облигаций оставались высокими. Этот отказ сделал рынок уязвимым, когда вернулись продажи.
Смотрите также: Предупреждение по цене серебра: этот график может изменить то, как вы видите недавнюю коррекцию
Что будет дальше с золотом и серебром?
Следующий шаг, вероятно, будет во многом зависеть от нефти, доходностей казначейских облигаций и доллара.
Если нефть останется высокой, а рынки начнут ожидать ещё одного повышения ставки ФРС, драгоценные металлы могут оставаться под давлением.
Для золота область $4 100 теперь является очевидным уровнем, за которым нужно следить после пробоя ниже $4 200. Если этого не произойдёт, то снова в фокус может вернуться зона $4 000.
Серебро уже тестирует область в низах $60. Удержание около $60–61 дало бы покупателям шанс стабилизировать рынок, а ещё один шаг вниз может открыть дверь к более глубокому откату.
С другой стороны, любое существенное снижение цен на нефть или доходностей по казначейским облигациям может быстро снять часть давления с обоих металлов.
Это особенно верно после такого быстрого падения. Сейчас золото и серебро намного сильнее перекошены вниз, чем были всего пару сессий назад, что увеличивает вероятность кратковременных отскоков, даже если общий фон в ближайшей перспективе остаётся сложным.
Но пока продавцы по-прежнему твёрдо контролируют ситуацию.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, информацию о рынке и анализ экспертов.
Пост с объяснением того, почему прямо сейчас цены на серебро и золото сходят на нет, впервые появился на CaptainAltcoin.