Сегодня цена на золото находится под сильным давлением со стороны продавцов, а затянувшийся трудный период опустил драгметалл до его самой низкой стоимости с начала августа. Пара XAU/USD упала ниже $4 200; на графике, представленном ниже, видно, что золото торговалось около $4 174 на момент съемки.
Последнее снижение происходит, несмотря на данные о том, что центральные банки, возможно, накапливают значительно больше золота, чем указывает официальная статистика покупок. Оценки Goldman Sachs показывают, что в июле центральные банки приобрели 44 тонны, в то время как официально сообщенные покупки составили лишь 23 тонны.
Это оставляет золото в интересном положении. Его краткосрочный график значительно ухудшился, тогда как один из ключевых источников долгосрочного спроса остается необычно сильным.
Возможно, центральные банки покупают намного больше золота, чем сообщается в отчетах
В письме Kobeissi была отмечена разница между заявленными покупками центральных банков и оценками, подготовленными Goldman Sachs.
Nowcast Goldman оценивает глобальные покупки центральных банков в 44 тонны в июле по сравнению с довоенной (до 2022) среднемесячной величиной всего 17 тонн. Это означает, что предполагаемые покупки в июле примерно на 158% выше, чем ранняя средняя.
Еще более примечательна сезонно скорректированная ставка за три месяца. Она достигла примерно 91 тонны в месяц, а недавние покупки находятся примерно на самом высоком темпе со времен середины 2025 года.
Тем временем более длинная 12‑месячная средняя оставалась на уровне около 50–60 тонн в месяц.
Несоответствие проявляется, когда эти оценки сравниваются с официально раскрытыми покупками. Заявленные покупки центральных банков составили лишь 23 тонны в июле, оставив разницу в 21 тонну против оценки Goldman.
Похоже, что Китай составляет значительную часть этого разрыва. Аналитики Goldman оценили покупки в Китае примерно в 35 тонн в июле, тогда как публично сообщенные цифры были существенно ниже.
Это повышает вероятность того, что официальная статистика дает инвесторам неполную картину спроса на суверенное золото.
Центральные банки, вероятно, покупают гораздо больше золота, чем предполагают официальные цифры: по данным Goldman Sachs, мировые центральные банки приобрели +44 тонны золота в июле — это на +158% выше, чем средний показатель до 2022 года в +17 тонн. Это доводит 3‑месячную среднюю покупок до +91 тонны, рядом с… pic.twitter.com/GCsCYxLbKq
— Письмо Kobeissi (@KobeissiLetter) 27 сентября 2026 г.
Для более долгосрочного прогноза по золоту это важное различие. Если центральные банки накапливают слитки быстрее, чем это раскрывается, реальный спрос на физический металл может быть сильнее, чем позволяют предполагать заголовочные цифры.
У Goldman Sachs по‑прежнему есть прогноз справедливой стоимости золота на конец 2026 года на уровне $4 900, построенный частично на продолжении покупок центральными банками и восстановления спроса на ETF. Банк также выявил позитивные риски для этого целевого уровня.
Однако ничто из этого пока не оказалось достаточным, чтобы остановить текущую распродажу золота.
Почему сегодня падает цена золота?
Непосредственная проблема для золота исходит из макроэкономической среды.
Цены на нефть выросли из‑за сохраняющейся неопределенности вокруг пролива Ормуз, что возобновило опасения по поводу инфляции. Более высокие цены на энергоносители делают для Федеральной резервной системы сложнее ослаблять денежно‑кредитную политику, а также усилили ожидания, что процентные ставки в США могут оставаться повышенными или вырасти дальше.
Эта комбинация особенно неудобна для золота.
Более высокие доходности гособлигаций повышают издержки удержания актива без доходности, такого как золото в слитках. Более сильный прогноз по процентным ставкам также поддержал доллар США, добавив еще один источник давления.
Это не совсем новые факторы. Во время сентября золото уже испытывало трудности из‑за той же комбинации ожиданий по политике ФРС, доходностей и доллара. На прошлой неделе Reuters сообщило, что растущие ожидания дальнейшего ужесточения ФРС давят на драгметалл, а рынки оценивают высокую вероятность еще одного повышения ставки позже в этом году.
Движение в понедельник усилило эту слабость. Золото опустилось ниже $4 200 во время азиатских торгов, достигнув самого низкого уровня с 5 августа.
Также читайте: Почему прямо сейчас цена золота рушится
График цены золота становится медвежьим
Четырехчасовой график не выглядит особенно комфортно для быков по золоту.
Золото торгуется около $4 174, то есть намного ниже своей 200‑дневной скользящей средней, которая на представленном графике показана примерно возле $4 543. Более того, недавняя структура превратилась в последовательность более низких максимумов и более низких минимумов.
Достигнув примерно $4 670 в конце августа, золото снизилось примерно до $4 280 в начале сентября. Последующее восстановление не удержалось примерно на уровне $4 450.
Источник: TradingView
Еще одна попытка пойти выше остановилась ниже $4 400 в середине сентября, после чего снижение теперь тянет золото к $4 170.
Это оставляет продавцов твердо в контроле над непосредственным трендом.
На графике есть еще одна важная деталь: RSI упал примерно до 25,6.
Это опускает четырехчасовой RSI ниже обычно отслеживаемого уровня 30 и переводит его в зону перепроданности. Это не означает автоматически, что дно уже сформировано, но повышает вероятность краткосрочного движения на облегчение после столь устойчивых распродаж.
Перспективы цены золота на короткий срок
Первую зону, за которой стоит следить, — это $4 150–$4 100.
Золото уже приближается к этой области, и ранее там наблюдалась значительная торговая активность около $4 100 в июне и июле. Если покупатели вернутся, пока RSI остается перепроданным, возможно движение на облегчение в сторону $4 250–$4 300.
Выше $4 350–$4 400 — это уже гораздо более трудная зона. В течение сентября золото неоднократно торговалось вокруг этого диапазона, и бывшая поддержка теперь может выступать сопротивлением.
Более крупное техническое препятствие находится примерно на 200‑дневной скользящей средней возле $4 540. Золоту понадобится существенное восстановление, прежде чем этот уровень снова станет актуальным.
Недостатки заслуживают не меньшего внимания.
Если $4 100 не удержится, психологический уровень $4 000 станет следующей крупной областью, видимой на графике. В июле золото большую часть времени торговалось в районе $4 000–$4 100, поэтому это важная зона, которую покупателям нужно защищать.
Пока что краткосрочная картина остается слабой, несмотря на перепроданный RSI. Накопление со стороны центральных банков обеспечивает сильный сюжет спроса на более долгий срок, но сегодня рынок движет процентными ставками, доходностями облигаций, нефтью и долларом.
В итоге золото оказалось зажатым между сильным суверенным спросом под рынком и макроэкономической средой, которая продолжает в краткосрочной перспективе наказывать металл.
Для получения большего количества финансовых новостей и прогнозов цен нажмите здесь.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, рыночные инсайты и анализ экспертов.
Пост «Gold Price Today: золото падает, несмотря на огромный тренд покупок со стороны центральных банков» впервые появился на CaptainAltcoin.