ФРС выдала стейблкоинам «банковский счёт»

24 сентября Федеральная резервная система представила по «Законопроекту GENIUS» сразу две инициативы — на сбор мнений выделено 60 дней. Переводим на человеческий: три вещи.

1. Полная маржа: за каждым токеном в любой момент лежит 1 доллар в виде подходящего актива; срок краткосрочных бумаг — не более 93 дней. Если резервов не хватает, в течение 24 часов нужно уведомить, а в течение 48 часов — рассчитаться с пользователями;
2. Держателям токенов — без процентов: косвенные способы «платить проценты» через третьих лиц будут автоматически считаться нарушением; исключение — когда торговые точки сами по желанию делают скидки;
3. Банки, которые хотят выпускать токены, должны подать бизнес-план и финансовую отчётность — и дать ответ в течение 120 дней.

Плата за капитал: на первые 20 млрд долларов выпуска — 2%, а на часть свыше 50 млрд — только 1%. То есть чем больше выпускаешь, тем ниже ставка — естественная выгода для крупных игроков.

Правила хорошие, но сейчас под них «проверяют пустую комнату»: ни один из банков, подконтрольных ФРС, не держит эмитента стейблкоинов, и крупняк тоже не попадает под надзор. Настоящее шоу начнётся 18 января 2027 года — в день вступления в силу.

Предупреждение о рисках: предложение всё ещё на стадии сбора комментариев — формулировки могут сильно поменяться; затраты на комплаенс выдавят небольших эмитентов, а внебиржевые и офшорные риски никуда не исчезнут.

#美联储拟定支付稳定币规则