Финансовая служба Южной Кореи сообщила, что рассматривает внедрение системы маркет-мейкинга для цифровых активов после того, как в начале этого месяца стейблкоин, привязанный к стоимости японской иены, торговался на крупной южнокорейской криптобирже примерно в четыре раза выше своей привязки.
Криптобиржа Upbit открыла торги JPYC — стейблкоином, обеспеченным иеной, — 17 сентября: на старте торгов цена составляла 12 корейских вон за JPYC, прежде чем всего через час достигла максимума 37,6 корейских вон, то есть более чем в четыре раза превысила рыночную стоимость. Пик объяснили ограниченной ликвидностью на Upbit.
«Мы также рассмотрим необходимость введения таких систем, как маркет-мейкинг, для повышения эффективности и стабильности ландшафта цифровых активов», — сказал Ю Ён-джун, директор по политике в сфере цифровых финансов при FSC, на конференции в Сеуле в понедельник, сообщает Digital Asset. «Также были критические замечания, что потери пользователей происходили из‑за всплеска цен после листинга JPYC, поэтому требования к дисциплине в этой области расширяются».
Закон Южной Кореи о защите пользователей виртуальных активов в настоящее время не содержит исключения для маркет-мейкинга в положениях о рыночных манипуляциях, что не позволяет маркет-мейкерам обеспечивать ликвидность на крипторынках. Последние комментарии Ю указывают, что FSC может пересмотреть это решение.
Южнокорейские академики обсуждали исключение для маркет-мейкеров прежде. В 2024 году в рецензируемой статье из Сеульского юридического обзора исследователь KB Securities Ли Мин Чжон заявила, что тогда регуляторы не разрешали крипто-маркетмейкинг, поскольку это могло бы привести к манипулированию рынком. Хотя Ли утверждала, что введение маркет-мейкеров было бы преждевременным из‑за опасений манипуляций, она сказала, что регуляторы могут рассмотреть такой carve-out, когда рынок станет более стабильным.
Исследователи призывали к формальному механизму маркет-мейкинга задолго до недавнего эпизода с JPYC. В статье, подготовленной Юниёном Чои из Корбитовского исследовательского центра, утверждалось, что отечественный крипторынок сталкивается с «серьезными проблемами ликвидности» из‑за отсутствия формальной системы маркет-мейкера, что приводит к расхождениям в ценах и высокой волатильности. В качестве примера неэффективности крипторынка Южной Кореи в статье приводилась премия кимчи.
Вероятное внедрение системы маркет-мейкинга происходит на фоне того, что Южная Корея работает над созданием более широкой нормативной базы для своей криптоиндустрии.
В июле Комиссия по финансовым услугам (FSC) заявила, что планирует ввести всеобъемлющий Основной закон о цифровых активах, охватывающий стейблкоины и более широкий крипторынок, включая правила для компаний цифровых активов, бирж, раскрытие информации и внутренний контроль.
Однако законодателям пока не удалось урегулировать несколько ключевых аспектов законопроекта, включая правила, касающиеся эмитентов стейблкоинов, номинированных в вонах.
Журнал: THORChain под огнем критики из‑за Bitget, ETH развивается дальше за пределами блокчейна: дайджест холдера