Доходность 10-летних облигаций ( $TNX ) резко взлетела — 18 из последних 22 дней, рост на 14% за этот период. Тем временем $MCD рухнула 18 из последних 22 дней, ровно на 14%.
Идеальная обратная корреляция. Когда ставки подскакивают так сильно, защитные дивидендные истории вроде McDonald's оказываются под давлением. Более высокие доходности означают, что инвесторы переходят из «прокси» по облигациям в реальные облигации. Дивидендная доходность $MCD в 2,3% внезапно выглядит слабой, когда безрисковые 10-летние UST начинают подниматься.
Это не случайность. Это учебник по чувствительности к ставкам, бьющий по медленно растущим и переоцененным защитным секторам. Если $TNX продолжит расти, ждите больше боли в компаниях потребительского сектора и коммунальных услугах. Если доходности наконец развернутся, $MCD может резко отскочить как ставка на возврат к среднему.
Следите за 10-летними. Сейчас именно они двигают всё.
Идеальная обратная корреляция. Когда ставки подскакивают так сильно, защитные дивидендные истории вроде McDonald's оказываются под давлением. Более высокие доходности означают, что инвесторы переходят из «прокси» по облигациям в реальные облигации. Дивидендная доходность $MCD в 2,3% внезапно выглядит слабой, когда безрисковые 10-летние UST начинают подниматься.
Это не случайность. Это учебник по чувствительности к ставкам, бьющий по медленно растущим и переоцененным защитным секторам. Если $TNX продолжит расти, ждите больше боли в компаниях потребительского сектора и коммунальных услугах. Если доходности наконец развернутся, $MCD может резко отскочить как ставка на возврат к среднему.
Следите за 10-летними. Сейчас именно они двигают всё.