📰 Инвестиции на $FTX не были ликвидированы: сегодня стоили бы $206 млрд — почему срочная распродажа так больно ударила?
Когда $FTX обанкротилась, у нее было много незавершенных инвестиций. Если бы тогда работа продолжалась в нормальном режиме, а не проводилась бы распродажа в панике, сегодня ее рыночная стоимость могла бы составлять около $206 млрд. Такое сравнение подчеркивает, какой огромный ущерб приносит продажа активов в условиях предельного давления, и одновременно показывает, что традиционные процедуры банкротства плохо подходят для криптоиндустрии. Это предупреждение для всех криптобирж и инвесторов о необходимости риск-контроля.
Почему эта новость важна?
Коренная причина кейса $FTX — «бесшовная» связка между ее деятельностью хедж-фонда и работой основной торговой площадки. Из-за этого, когда рвется цепочка финансирования, активы невозможно эффективно изолировать. Если бы $FTX, как и традиционные финансовые институты, ликвидировала постепенно, а не распродавала в панике, то потери по активам могли бы быть в пределах 10%. Эта новость означает: у действующего в криптоиндустрии механизма банкротства есть серьезные недостатки — отсутствуют инструменты управления ликвидностью применительно к цифровым активам. В сравнении с крахом Silicon Valley Bank: перед банкротством у SVB было хотя бы 3 месяца, чтобы упорядоченно обработать активы, тогда как $FTX всего за несколько часов потеряла 90% потенциальной стоимости. Это напрямую связано с тем, что недавно регуляторы продвигали законопроекты о банкротстве криптоорганизаций, потому что простое создание «изоляционной стены» недостаточно.
Влияние на рынок
В краткосрочной перспективе эта новость заставит операторов бирж действовать более осторожно и будет подталкивать развитие более устойчивых к рискам моделей, например децентрализованных бирж. Но главное — она дает «боеприпасы» для ослабления требований регуляторов: если традиционные нормы банкротства не подходят, регуляторам неизбежно придется разработать специальные правила. Влияние на BTC/ETH будет скорее косвенным, но усилит опасения относительно стабильности крупных бирж. Похожая история была в 2008 году с Lehman Brothers, однако у Lehman на балансе были гособлигации, а у $FTX — крипто-производные инструменты, и сложность их размещения/урегулирования совершенно иная.
План действий
💡 В этом кейсе $BTC и $ETH будут испытывать давление из‑за настроений институциональных игроков, уходящих в защиту, но в долгосрочной перспективе это, напротив, может сыграть на руку децентрализованным альтернативам. Стоит обратить внимание на уровень $84,000 — поддержка. Если цена пробьет вниз этот уровень, риск распродажи в авральном режиме может повториться, а выводы будут отменены. Это означает: в ближайшей перспективе настрой на понижение, но после пробоя может появиться шанс на отскок.
В статье нет спонсоров со стороны каких-либо проектов, автор не имеет позиций в упомянутых в тексте активах
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Это не является инвестиционной рекомендацией; прогнозы приведены только для справки
#FTX’sunliquidatedinvestmentswouldbeworth$206Btoday,highlightingthecostofafiresale
Когда $FTX обанкротилась, у нее было много незавершенных инвестиций. Если бы тогда работа продолжалась в нормальном режиме, а не проводилась бы распродажа в панике, сегодня ее рыночная стоимость могла бы составлять около $206 млрд. Такое сравнение подчеркивает, какой огромный ущерб приносит продажа активов в условиях предельного давления, и одновременно показывает, что традиционные процедуры банкротства плохо подходят для криптоиндустрии. Это предупреждение для всех криптобирж и инвесторов о необходимости риск-контроля.
Почему эта новость важна?
Коренная причина кейса $FTX — «бесшовная» связка между ее деятельностью хедж-фонда и работой основной торговой площадки. Из-за этого, когда рвется цепочка финансирования, активы невозможно эффективно изолировать. Если бы $FTX, как и традиционные финансовые институты, ликвидировала постепенно, а не распродавала в панике, то потери по активам могли бы быть в пределах 10%. Эта новость означает: у действующего в криптоиндустрии механизма банкротства есть серьезные недостатки — отсутствуют инструменты управления ликвидностью применительно к цифровым активам. В сравнении с крахом Silicon Valley Bank: перед банкротством у SVB было хотя бы 3 месяца, чтобы упорядоченно обработать активы, тогда как $FTX всего за несколько часов потеряла 90% потенциальной стоимости. Это напрямую связано с тем, что недавно регуляторы продвигали законопроекты о банкротстве криптоорганизаций, потому что простое создание «изоляционной стены» недостаточно.
Влияние на рынок
В краткосрочной перспективе эта новость заставит операторов бирж действовать более осторожно и будет подталкивать развитие более устойчивых к рискам моделей, например децентрализованных бирж. Но главное — она дает «боеприпасы» для ослабления требований регуляторов: если традиционные нормы банкротства не подходят, регуляторам неизбежно придется разработать специальные правила. Влияние на BTC/ETH будет скорее косвенным, но усилит опасения относительно стабильности крупных бирж. Похожая история была в 2008 году с Lehman Brothers, однако у Lehman на балансе были гособлигации, а у $FTX — крипто-производные инструменты, и сложность их размещения/урегулирования совершенно иная.
План действий
💡 В этом кейсе $BTC и $ETH будут испытывать давление из‑за настроений институциональных игроков, уходящих в защиту, но в долгосрочной перспективе это, напротив, может сыграть на руку децентрализованным альтернативам. Стоит обратить внимание на уровень $84,000 — поддержка. Если цена пробьет вниз этот уровень, риск распродажи в авральном режиме может повториться, а выводы будут отменены. Это означает: в ближайшей перспективе настрой на понижение, но после пробоя может появиться шанс на отскок.
В статье нет спонсоров со стороны каких-либо проектов, автор не имеет позиций в упомянутых в тексте активах
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Это не является инвестиционной рекомендацией; прогнозы приведены только для справки
#FTX’sunliquidatedinvestmentswouldbeworth$206Btoday,highlightingthecostofafiresale
