Службы Комиссии по торговле товарными фьючерсами обновили свои ответы на часто задаваемые вопросы по криптоактивам 24 сентября, чтобы рассмотреть инвестиции токенизированных средств клиентов и ведение записей на основе блокчейна. Ключевое уточнение является узким, но существенным для регулируемых компаний, работающих с деривативами: токенизация может применяться к инвестиции, которая уже разрешена для средств клиентов, а не для создания отдельного класса допустимых активов.

Обновление было выпущено Дивизионом участников рынка Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Дивизионом по надзору за рынками и Дивизионом клиринга и рисков, согласно сообщению агентства. Оно касается как брокеров-фьючерсных комиссий (FCM), так и клиринговых организаций по деривативам, при этом излагая, как компании могут использовать системы распределенного реестра для записей, которые правила требуют от них сохранять.

FAQ — это позиции сотрудников, а не обязательные правила. Поэтому их практическая значимость заключается в том, как фирмы могут соответствовать базовым стандартам по инвестициям, сохранению записей и регуляторному доступу при внедрении токенизированных или on-chain систем.

Токенизированные формы инвестиций по Регламенту 1.25

Для средств клиентов FAQ Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) разрешает FCM или клиринговой организации по деривативам использовать токенизированную форму инвестиций, которые в противном случае разрешены Регламентом 1.25. Это разрешение доступно только там, где токенизированная форма удовлетворяет всем применимым требованиям.

FAQ применяется как к FCM, так и к клиринговым организациям по деривативам. Он оставляет категории инвестиций по Регламенту 1.25 без изменений: токенизация не создает новую разрешенную категорию, а лежащая в основе инвестиция уже должна быть приемлемой.

Требования, применимые к инвестициям и к структуре средств клиента, также применяются к токенизированной структуре.

Блокчейн-записи должны оставаться доступными во время сбоев

Сотрудники рассмотрели блокчейн и распределенные реестровые технологии для ведения требуемых записей, отметив, что нормативные акты CFTC 1.31 и 45.2 технологически нейтральны. Обзор Lowenstein Sandler указал, что такие системы могут использоваться, если они обеспечивают подлинность, надежность, своевременное предоставление и регуляторный доступ.

Следовательно, блокчейн-ориентированная система может служить системой ведения учета, но записи должны оставаться возможными к оперативному предоставлению и доступными для регуляторов, когда это требуется. Соответствующий стандарт — это дальнейшая пригодность к использованию, а не конкретная технология хранения записей.

Фирмам не обязательно иметь отдельные копии записей, находящихся через блокчейн-инфраструктуру. Они должны сохранять и обеспечивать предоставление требуемых записей во время сбоев, связанных с сетью, блок-эксплорером или другой соответствующей инфраструктурой, как сообщается Unchained. Само по себе существование реестра недостаточно, если система не может поддерживать эти возможности ведения учета во время прерывания.

Сентябрьское обновление продолжает мартовскую инициативу FAQ по криптовалютам

Добавления за сентябрь развивают инициативу FAQ CFTC, запущенную 20 марта 2026 года. Первоначальный выпуск охватывал криптоактивы, токенизированное обеспечение и цифровые активы, принимаемые в качестве маржинального обеспечения, согласно мартовскому объявлению агентства.

Последний материал расширяет эту работу в двух смежных областях: обращение с токенизированными версиями инвестиций, разрешенных для средств клиентов, и стандарты ведения учета для блокчейн-систем. В обоих случаях сотрудники не формулировали ответы как новый регламент для цифровых активов. Обновление применяет существующие обязательства по инвестициям и ведению записей к более новым формам инфраструктуры и представления.

Для регулируемых фирм это означает, что ключевыми остаются операционная устойчивость и регуляторный доступ при внедрении. Возможность использовать токенизированную инвестицию или on-chain запись не отменяет требование выполнить условия, связанные со средствами клиентов, и обеспечить ведение требуемых записей.

Отказ от ответственности: Эта статья предоставляется только в информационных целях. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.