Dois investimentos podem apresentar retornos médios praticamente iguais e, ainda assim, proporcionar experiências completamente diferentes.
No exemplo, o Investimento A apresenta retorno médio de 10%, volatilidade de 5% e uma maior queda de 8%. Já o Investimento B apresenta retorno médio de 10,1%, mas volatilidade de 20% e uma maior queda de 35%.
A diferença está no caminho.
O primeiro apresenta resultados mais concentrados. O segundo passa por oscilações muito maiores antes de chegar a um resultado médio semelhante.
Isso mostra por que analisar apenas a média pode ser insuficiente. O investidor também precisa observar a volatilidade, a dispersão dos resultados e as maiores quedas históricas.
Um retorno ligeiramente maior não significa necessariamente uma trajetória semelhante.
RETORNO MÉDIO PARECIDO → VOLATILIDADE DIFERENTE → QUEDAS DIFERENTES → EXPERIÊNCIAS DIFERENTES
Quanto maior a oscilação, maior pode ser a diferença entre o resultado médio observado e a experiência de quem precisa atravessar cada período de alta e baixa.
A análise de risco começa quando deixamos de olhar apenas para onde o investimento chegou e passamos a observar como ele chegou.
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