#Strategy拟对四只优先股按日派息

Праздник приближается: держать акции или наличные на время «Дня национального праздника»? Выводы от институтов

Праздник приближается: держать акции или наличные? Несколько участников рынка поделились оценками по динамике до и после праздника, условиям восстановления и направлениям размещения.

Как правильно держать акции на праздник

«Сейчас рекомендация — держать акции на время праздника, но контролировать долю в портфеле», — заявил Чэнь Сюань, генеральный директор инвестиционной компании «Feixuan Brothers». По его словам, риск дальнейшего падения на текущем рынке ограничен, а риск «выйти и пропустить» выше, чем риск негативного сценария, когда остаёшься. Исторические данные показывают: вероятность роста индекса Shanghai Composite в течение следующих после праздника 5 торговых дней выше, а признаки восстановления после праздника выражены. Кроме того, на фоне усиления бычьих настроений Чэнь Сюань считает, что лучше держать акции на время праздника, и ожидает, что A-shares постепенно выйдут в режим восстановления; при этом Shanghai Composite может попытаться пробить вверх уровень перед праздником.

Старший стратег-аналитик исследовательского института Caitong Securities Сюй Цзиньфэн также полагает, что в период праздника держать акции может быть выгоднее. Он отметил: на рынке ожидается отскок с «дна» по объёму; негатив по внешнему «меньшему знаменателю» (海外分母端) уже переваривается, поэтому риск краткосрочного снижения дополнительно сокращается. На этот раз «торговля ожиданиями» ограничена: если появятся новые позитивные факторы, движение вверх может продолжиться. Далее стоит следить за «оконным» катализатором перед крупными IPO.

Сюй Цзиньфэн, проанализировав календарный эффект до и после праздника, обнаружил: неделя перед праздником обычно характеризуется сокращением объёмов при коррекционных действиях; за 1–2 дня до праздника рынок обычно касается дна, а после праздника объёмы увеличиваются и стартует рост — сначала в течение недели. Показатели вероятности роста за два дня до праздника и за пять дней после праздника составляют соответственно 67% и 80%. По структуре: перед праздником относительно сильнее выглядят позиции фондов; после праздника снова активируются акции малой капитализации. По секторам: перед праздником преимущество у потребительского сектора, а после праздника — сначала рост в направлении «growth», затем финансы. После праздника динамика может быть слабее: это может соответствовать общему слабому рыночному тренду или же объясняться тем, что после экстремального роста перед праздником накапливается потенциал для коррекции. В целом в краткосрочном периоде текущий сценарий ближе к сильным колебаниям (range-bound): ни рост, ни «переполненность» позиций пока не достигли крайних значений.

На что смотреть в ожидании восстановительного сценария

Старший аналитик по распределению активов исследовательского подразделения Orient Securities Чжэн Юэллинь считает, что в краткосрочной перспективе ускорится ротация отраслей, и индекс может удерживать боковую (колебательную) структуру. Ожидаемый рост в основном сосредоточен в сегментах upstream сырьевых товаров и технологическом направлении. На уровне торговли увеличивается число отраслей с признаками разворота, но при этом отсутствуют сильные сигналы устойчивого тренда. После решения ФРС США по повышению ставок в сентябре у сегмента upstream сырья появляется возможность для восстановления. Промышленные металлы постепенно входят в сезон повышенного спроса, а социальные складские запасы находятся на относительно низком уровне. Жёсткие потребности в таких областях, как энергосети и полупроводники, вероятно, продолжат поддерживать цены.