Наличие нескольких позиций в портфеле не обязательно означает, что вы диверсифицированы. Количество активов имеет меньшее значение, когда разные компании и отрасли реагируют на одни и те же экономические факторы.
Нефть, банки, розничная торговля, строительство, добывающая промышленность, энергетика, технологии, телекоммуникации, металлургия и транспорт могут казаться совершенно разными видами экспозиций. Однако процентные ставки, экономический рост, инфляция, кредит, сырьевые товары и промышленная активность могут одновременно затрагивать многие из этих сегментов.
Это риск невидимой концентрации.
Портфель может содержать десять позиций, но если все они зависят от одного и того же макроэкономического сценария, то изменение в этом сценарии может одновременно затронуть значительную часть капитала.
Реальная диверсификация требует анализа большего, чем тикеры. Необходимо оценивать корреляцию, факторы риска, экономическую чувствительность, отраслевую концентрацию, ликвидность и долю каждой позиции в капитале.
Также важно различать количество активов и независимость от рисков. Добавление новых позиций, которые имеют схожее поведение, может увеличить сложность портфеля, не обязательно снижая его уязвимость.
Построение портфеля, таким образом, начинается с более глубокого вопроса: сколько действительно разных источников риска и доходности существует в рамках портфеля?
Чем лучше эта структура понимается, тем яснее становится роль каждой позиции.
Отслеживайте связанные активы, чтобы наблюдать различные классы и факторы, которые могут составлять анализ портфеля.
#Market #trading #trader #grafico
