1. Давайте теперь посмотрим на ZEC: рынок вступил в фазу высокой волатильности.
Последние данные показывают, что акции ZEC торгуются примерно по 1540 долларов, рыночная капитализация составляет приблизительно 26 миллиардов долларов, а объем торгов за 24 часа — около 1,1-1,2 миллиарда долларов. В начале сентября их цена составляла всего около 1023 долларов, а 22 сентября они закрылись на отметке около 1628 долларов. Это означает, что за короткий период уже произошла очень существенная переоценка.
CoinGecko +1
Более примечательно следующее:
16 сентября: Примерно 1337 долларов США
17 сентября: Примерно 1468 долларов США.
18 сентября: Примерно 1560 долларов США.
22 сентября: Примерно 1628 долларов США.
В настоящее время: приблизительно 1540 долларов США.
Это не обычный медленный бычий рынок; это стремительный рост в сочетании с большим объемом торгов и высоким кредитным плечом.
Данные рынка за сентябрь также показали, что открытый интерес по производным инструментам ZEC быстро вырос, а недавние резкие колебания сопровождались ликвидацией как длинных, так и коротких позиций.
CryptoRank +1
Таким образом, первое решение суда звучит так:
Фундаментальные показатели ZEC улучшаются, но текущие цены уже заложили в цену значительную долю оптимистичных ожиданий.
2. Как следует интерпретировать «доходы» ZEC?
Это самая распространенная ошибка при анализе ZEC.
Zcash не является акционерной компанией и не существует в традиционном смысле этого слова.
Выручка → Валовая прибыль → EBITDA → EPS
Следовательно, ZEC нельзя использовать для расчета коэффициента цена/прибыль, как это делают NVIDIA и META.
На самом деле нам следует обратить внимание на следующее:
① Доход от комиссий за онлайн-транзакции
Это наиболее близко к "доходам от протокола".
В настоящее время комиссионные сборы не являются крупнейшим источником дохода Zcash.
В настоящее время доход от ежедневных вознаграждений за блоки в сети Zcash значительно превышает комиссионные сборы за транзакции; последние статистические данные в сети даже показывают, что ежедневные вознаграждения за блоки составляют приблизительно 2,3 миллиона долларов, из которых комиссионные сборы за транзакции составляют всего около 5,5 ZEC в день, или около 0,4%.
Статистика ZEC
поэтому:
Оценка стоимости ZEC в настоящее время не подкрепляется данными о комиссионных доходах.
Это ближе к:
Дефицитная валюта + бюджет безопасности PoW + конфиденциальная платежная сеть.
3. На самом деле важно «использование интернета».
Здесь действительно произошли интересные изменения.
В настоящее время ежедневный объем транзакций в Zcash составляет приблизительно:
Более 21 000 заявок
Среди них:
57% защищенных транзакций
Кроме того, экранированный бассейн имеет приблизительно следующие характеристики:
4,9 млн. ZEC
Примерно 10% от выпущенного объема:
29%
Это означает, что значительная часть ZEC постепенно переходит в пулы с обеспечением конфиденциальности, а не остается исключительно на общедоступных адресах бирж.
Статистика ZEC +1
Для фундаментальных показателей ZEC это важнее, чем "рекомендации сообщества по торговле".
Потому что основной продукт Zcash — это:
Проверяемая крипто-конфиденциальность в финансовой сфере.
Если в будущем объем транзакций, связанных с обеспечением конфиденциальности, продолжит расти, ценность Zcash для онлайн-использования может увеличиться.
4. Почему история ZEC внезапно стала более убедительной в 2026 году?
Я не думаю, что основная проблема заключается просто в том, что "монеты, ориентированные на конфиденциальность, снова стали популярными".
Вместо:
В эпоху искусственного интеллекта, по мере увеличения объёма данных в блокчейне, могут возрасти и потребности в обеспечении конфиденциальности.
Данные о транзакциях из традиционных публичных блокчейнов, таких как Bitcoin и Ethereum, легко поддаются анализу.
вместе с:
ИИ
Анализ блокчейна
Адресные метки
Отслеживание средств
Машинное обучение
Повышение возможностей
Взаимосвязь между «публичной торговлей» и «анализируемостью» будет становиться все более очевидной.
Экранированная архитектура Zcash предлагает альтернативный подход.
В отчете CoinDesk Research за этот год указывалось, что на защищенные транзакции Zcash приходилось приблизительно 59,3% в феврале 2026 года, что является значительным увеличением по сравнению с приблизительно 30% в начале 2025 года.
CoinDesk
Следовательно, логика долгосрочных инвестиций в ZEC на самом деле такова:
Станут ли криптовалюты, ориентированные на конфиденциальность, объектом спекуляций?
Вместо:
Потребуется ли будущей финансовой системе дополнительный уровень подлинной зашифрованной конфиденциальности?
Это ключевой вопрос.
5. Сторона предложения: ZEC имеет очень характерные особенности.
Максимальное предложение Zcash:
21 000 000 ZEC
То же самое, что и с биткоином.
Z.Cash +1
В настоящее время их приблизительно:
Выпущена версия 17M ZEC.
Примерно максимальное предложение:
81%
Таким образом, с точки зрения предложения, эмиссия ZEC началась на относительно поздней стадии.
Статистика ZEC
Кроме того, результаты общественного опроса 2026 года подтверждают следующее:
Поддержание графика халвинга, аналогичного биткоину.
Также поддерживается сокращение времени блокировки с 75 секунд до 25 секунд.
CoinDesk
Это очень важно.
6. NU7: Возможно, следующий настоящий фундаментальный катализатор для ZEC.
Текущие планы:
2026/10/6 Тестовая сеть
2026/11/5 Основная сеть
В основном включает в себя:
75 секунд → 25 секундный блок
Повысить скорость подтверждения транзакций.
Повышение пропускной способности
Ограничения действий
Сохраните сокращение вдвое.
Механизм обеспечения устойчивости сети
Данный график был официально опубликован в социальных сетях.
Форум сообщества Zcash
Другими словами:
Zcash пытается трансформироваться из сети, которая является «очень приватной, но медленной», в сеть, которая обеспечивает «приватность + более быстрые транзакции».
Это может иметь большее значение для долгосрочной оценки, чем краткосрочный скачок цен.
7. Распределение микросхем: Это область, к которой нам сейчас нужно относиться с наибольшей осторожностью.
В настоящее время в структуре микросхем ZEC действуют две совершенно противоположные силы.
Во-первых: предложение становится все более дефицитным.
Ограничение в 21 МБ.
Было добыто большое количество ZEC.
Кроме того, приблизительно 29% продукции ZEC поступило в экранированные бассейны.
Статистика ZEC +1
Рыночная ликвидность этой части предложения отличается от ликвидности прозрачных адресов.
Во-вторых: спекулятивный заем чрезвычайно высок.
В последнее время значительно увеличилось количество OI-производных ZEC.
Это означает:
Рост может быть стремительным, а падение — чрезвычайно быстрым.
Например, вот что произошло совсем недавно:
Крупный объем краткосрочной ликвидации
Затем началась длительная ликвидация.
Как правило, такие рынки не "стабильно растут", а скорее:
Ценообразование с высоким кредитным плечом.
Pluang +1
Поэтому самый большой риск при инвестировании в ZEC сейчас заключается не в том, что фундаментальные факторы внезапно исчезнут.
Вместо:
Перенасыщение рынка длинными позициями с использованием заемных средств.
8. Технический анализ: наиболее важная ценовая зона на данный момент.
Исходя из текущей ценовой ситуации, я бы разделил ZEC на несколько регионов.
Первая линия защиты: 1500–1550 долларов.
Одна из важнейших краткосрочных разделительных линий бычьего/медвежьего тренда.
если:
Держитесь на уровне $1500-$1550
Это позволяет предположить, что предыдущий прорыв может быть сохранен.
Вторая линия защиты: 1330–1400 долларов.
Это близко к предыдущему важному ценовому уровню.
Если цена акций ZEC быстро упадет ниже 1500 долларов, это будет следующий уровень, за которым следует следить.
Третья линия обороны: 1100–1200 долларов.
Это наиболее важная структурная область в среднесрочной перспективе.
Падение до этого уровня не обязательно означает, что фундаментальные факторы потерпели крах, но это указывает на следующее:
Рынок возвращает значительную часть прежней оценочной премии.
9. Реальное давление сверху
Недавний анализ рынка включает в себя:
Примерно 1700 долларов.
Это считается основной зоной сопротивления.
Например, согласно техническому анализу от 25 сентября, уровень сопротивления приблизительно в 1714 долларов был признан важным.
Криптономист
поэтому:
1600 долларов
Кратковременное давление
↓
1700–1715 долларов США
Настоящий прорыв через зону подтверждения
↓
Если прорыв окажется успешным и:
Объем торгов одновременно увеличился.
Это свидетельствует о том, что это не просто ложный прорыв.
10. Как бы я разделил анализ ZEC на "фундаментальный анализ + анализ настроений + технический анализ"?
В целом, моя рекомендация не сводится к простому крику "покупайте".
Вместо этого получается вот так:
Основы
В процессе улучшения
причина:
Доля сделок, связанных с защитой конфиденциальности, растет.
+ увеличение поставок экранированных материалов
+ Увеличение объема онлайн-транзакций
+ NU7
+ 21М лимит
+ уменьшение вдвое (продолжение)
Доходы от сети
Текущая ситуация остается нестабильной.
Комиссионные сборы за транзакции очень малы по сравнению с блочными субсидиями.
Следовательно, нельзя сказать:
«Zcash уже является высокодоходным блокчейном».
В настоящее время это утверждение необоснованно.
На самом деле стоит отслеживать следующее:
Объем транзакций → защищенная деятельность → сборы → соотношение сборов к выпуску
Если в будущем доля комиссионных сборов в вознаграждении за блоки начнет значительно расти, фундаментальные показатели переживут второй этап улучшения.
Чипсы
Ситуация сложная, но рычаг слишком велик.
Около 29% ZEC находится в защищенных пулах, что является важным сигналом, но это не означает, что эти монеты никогда не будут проданы.
Следовательно, их нельзя просто приравнять:
экранированный = заблокированный
Технические аспекты
В настоящее время все еще нахожусь в:
Сильная восходящая структура + высокая волатильность
Вместо дна.
Следовательно, наибольший риск заключается в следующем:
Погоня за высокими ценами.
11. Четыре самых важных сценария
🟢 Сценарий А: Прорыв
ZEC:
Преодоление отметки в 1700 долларов до 1715 долларов.
Одновременно с этим объем торгов увеличился, но открытый интерес не вышел из-под контроля.
Это более значимый прорывной сигнал.
🟡 Сценарий B: Коррекция состояния здоровья
цена:
1500 долларов → около 1400 долларов
Однако объем торгов снизился, а использование кредитного плеча сократилось.
Это, пожалуй, даже более здоровый способ организации вещей.
🔴 Сценарий C: Структурное разрушение
если:
1330–1400 долларов США
Цена упала ниже уровня поддержки, а объем торгов значительно увеличился.
Следовательно, предыдущую крупномасштабную прорывную структуру необходимо пересмотреть.
⚠️ Сценарий D: Схлопывание рычага
Вот чего мне сейчас следует опасаться больше всего.
Например:
Цена акций ZEC внезапно упала ниже 1500 долларов.
→ длительная ликвидация
→ Индекс продуктивности быстро падает
→ Спотовые цены последовали этому примеру и упали.
→ Была нарушена сумма в 1400 долларов.
Эта ситуация может быть вызвана не ухудшением фундаментальных показателей, а скорее резким ростом цен, спровоцированным ликвидацией заемных средств.
12. Пять ключевых показателей ZEC, за которыми следует следить.
Если вы собираетесь торговать реальными деньгами, я не буду ограничиваться только свечными графиками.
Смотрите эти пять видео каждый день:
① Спотовая цена ZEC
② Объем спотовых транзакций
③ Открытый интерес по фьючерсам
④ Количество экранированного ZEC
⑤ Защищенные транзакции в день
Добавьте еще один:
⑥ Плата за использование сети / субсидия на блок услуг
Только если все шесть этих показателей одновременно улучшатся, фундаментальная история ZEC действительно начнет раскрываться.
Заключительное исчерпывающее обоснование
Самое интересное в ZEC сейчас не то, что "она уже значительно выросла".
Вместо:
Повышение цен → Повышенное внимание инвесторов → Расширение использования экранированных устройств → Подтверждение необходимости обеспечения конфиденциальности → Увеличение скорости NU7 → Ограниченное предложение → Сокращение вдвое уменьшает объем нового предложения.
Если эта цепочка событий будет продолжаться, логика оценки ZEC изменится следующим образом:
«Ажиотаж вокруг устоявшихся криптовалют, ориентированных на конфиденциальность»
Постепенно меняя направление:
«Дефицитная финансовая инфраструктура для обеспечения конфиденциальности в криптосреде».
Однако на данный момент этот вывод нельзя считать окончательно решенным вопросом.
Самым важным испытанием станет то, будут ли продолжать расти объемы торгов, защищенная активность, комиссионные сборы и фактическое использование после запуска NU7.
Что касается цен, я бы рассматривал уровни 1500, 1400 и 1330 долларов как важные зоны для защитного анализа, а диапазон 1700-1715 долларов — как следующую зону прорыва, требующую подтверждения с помощью показателя "объем + спотовая цена". Акции ZEC недавно пережили быструю переоценку с уровня около 1000 долларов, поэтому позитивный фундаментальный прогноз не означает, что сейчас стоит гнаться за какой-либо ценой.
