Весь рынок альткоинов имеет одну-единственную операционную статью расходов, и почти никто ее не читает.
Общий объем стейблкоинов — это реальный денежный бюджет отрасли. Каждый ордер, каждый маркет-мейкер, каждое спекулятивное действие оплачиваются из одного и того же «плавающего» пула токенов. Я думаю об этом в двух слоях.
Первый слой — это сам агрегат: общий стейблкоин-флоат на сумму $ETH $BNB $SOL and остальное. Он ведет себя как сухой порох на счету, которым никто не управляет. Можно спорить о макроэкономике хоть целый день; единственный по-настоящему новый капитал спроса, который заходит на рынок, должен прийти от того, что этот флоат впрыскивается. Именно поэтому это похоже на баланс: притоки расширяют его, а погашения сокращают. Это единственный вводный параметр, который нельзя подделать, и у него нет мотива приукрашивать график.
Второй слой — это то, где лежит этот флоат. Биржевые флоаты принадлежат нетерпеливому капиталу — размещенным заявкам в ожидании сетапов. Флоаты протоколов (пулы кредитования, ликвидити-волты, базисные сделки) принадлежат терпеливому капиталу, который уже размещен ради доходности. Один и тот же общий флоат означает противоположные вещи в зависимости от распределения.
Поэтому, когда я вижу рост общей эмиссии стейблкоинов во время просадки, мое прочтение — спокойное накопление. Когда во время ралли она выходит на плато, я понимаю: я наблюдаю не новые деньги, а скорость оборота.
Балансовый отчет стейблкоинов никогда ничего не предсказывает. Он лишь определяет то, что реально доступно для расходования. Это истинная денежная масса рынка — бухгалтерская тождественная основа под каждой историей.
#Bitcoin #Ethereum #Binance #Crypto
Общий объем стейблкоинов — это реальный денежный бюджет отрасли. Каждый ордер, каждый маркет-мейкер, каждое спекулятивное действие оплачиваются из одного и того же «плавающего» пула токенов. Я думаю об этом в двух слоях.
Первый слой — это сам агрегат: общий стейблкоин-флоат на сумму $ETH $BNB $SOL and остальное. Он ведет себя как сухой порох на счету, которым никто не управляет. Можно спорить о макроэкономике хоть целый день; единственный по-настоящему новый капитал спроса, который заходит на рынок, должен прийти от того, что этот флоат впрыскивается. Именно поэтому это похоже на баланс: притоки расширяют его, а погашения сокращают. Это единственный вводный параметр, который нельзя подделать, и у него нет мотива приукрашивать график.
Второй слой — это то, где лежит этот флоат. Биржевые флоаты принадлежат нетерпеливому капиталу — размещенным заявкам в ожидании сетапов. Флоаты протоколов (пулы кредитования, ликвидити-волты, базисные сделки) принадлежат терпеливому капиталу, который уже размещен ради доходности. Один и тот же общий флоат означает противоположные вещи в зависимости от распределения.
Поэтому, когда я вижу рост общей эмиссии стейблкоинов во время просадки, мое прочтение — спокойное накопление. Когда во время ралли она выходит на плато, я понимаю: я наблюдаю не новые деньги, а скорость оборота.
Балансовый отчет стейблкоинов никогда ничего не предсказывает. Он лишь определяет то, что реально доступно для расходования. Это истинная денежная масса рынка — бухгалтерская тождественная основа под каждой историей.
#Bitcoin #Ethereum #Binance #Crypto