OpenAI 5,26%、SpaceX 7,54%、Anthropic 3,86%——Джейн Вудс (Джейн Вуд, «сестра по дереву»?) вынесла на Ethereum эти три самые дорогие частные инвесткомпании вместе
📢 每日思路进群聊
24 сентября ARK Invest и Securitize совместно объявили: токенизированная категория долей фондa ARK Venture Fund под названием «ARKVX» официально вышла в обращение. Вся запись долей и расчёты по ним полностью проходят в сети Ethereum. За этим фондом стоит Кэти Вуд (Cathie Wood), та самая «деревянная» женщина, как её часто называют в криптосообществе.
Сначала про самую простую для неверного понимания вещь: вы покупаете не долю в OpenAI и не долю в SpaceX. ARKVX — это доля регулируемого фонда. А уже фонд далее владеет теми непубличными компаниями. Иначе говоря, по цепочке ходит не просто документ, а сертификат, обёрнутый ещё в один «чехол».
Что внутри «чехла»? Согласно последним раскрытиям ARK Invest по позициям: SpaceX — 7,54%, OpenAI — 5,26%, Anthropic — 3,86%; вместе выходит около 16,7%. Помимо этого есть Stripe, Crusoe, Figure AI и целая группа других частных и публичных технологических компаний.
Самое важное противоречие — дальше. Такие продукты называются «интервальными фондами» (interval fund): выкупать доли можно только через предусмотренные фондом окна обратного выкупа, а не так, как токены в сети — когда можно выставить ордер на продажу в любой момент. То есть доли появились на блокчейне, а запись правовой принадлежности сменили: теперь она ведётся в Ethereum вместо офчётов офлайн-регистратора. Но ликвидность «одним словом» не изменилась — в своём заявлении ARK подчёркивает, что на поверхности это выглядит более «ликвидно», однако правила остаются прежними.
Вот самая типичная ловушка для этой волны токенизации: блокчейн изменил только «слой записи прав», но не изменил «слой того, можете ли вы продать в любой момент». Для институциональных участников это инструмент с более низкими издержками и с повышенной прозрачностью; для розницы не стоит автоматически воспринимать «on-chain» как «значит, станет проще реализовать».
Если смотреть шире, разрыв между реальностью и обещаниями в этой нише огромный. Масштаб RWA (токенизированных реальных активов) в ончейне сейчас — примерно на уровне 34 млрд долларов, а собственная «видение» ARK — это «рынок уровня триллионов». От нескольких сотен миллиардов до нескольких триллионов — дело никогда не было только в технологии: не хватает регуляторных маршрутов и реальных механизмов выкупа.
Истинный смысл шага Кэти Вуд в другом: «владение популярными частными инвесткомпаниями» впервые превратили в продукт, который можно дробить по долям и передавать внутри регулируемой платформы. Это, возможно, не даст ликвидности прямо сейчас, но снижает порог входа на одну ступень.
Вопрос: если вам нужны экспозиции на OpenAI и SpaceX, вы бы купили интервальный фонд, который нельзя выкупить в любой момент? Или вы бы предпочли более прямой продукт — токенизированные доли, которые можно свободно торговать? Напишите в комментариях, что вы думаете.
Нажмите на аватар, чтобы смотреть в прямом эфире.
Каждый день — вместе с вами отслеживаем токенизацию и RWA: не только что происходит в новостях, но и помогаем понять логику и возможности за этим 👀🚀
📢 每日思路进群聊
24 сентября ARK Invest и Securitize совместно объявили: токенизированная категория долей фондa ARK Venture Fund под названием «ARKVX» официально вышла в обращение. Вся запись долей и расчёты по ним полностью проходят в сети Ethereum. За этим фондом стоит Кэти Вуд (Cathie Wood), та самая «деревянная» женщина, как её часто называют в криптосообществе.
Сначала про самую простую для неверного понимания вещь: вы покупаете не долю в OpenAI и не долю в SpaceX. ARKVX — это доля регулируемого фонда. А уже фонд далее владеет теми непубличными компаниями. Иначе говоря, по цепочке ходит не просто документ, а сертификат, обёрнутый ещё в один «чехол».
Что внутри «чехла»? Согласно последним раскрытиям ARK Invest по позициям: SpaceX — 7,54%, OpenAI — 5,26%, Anthropic — 3,86%; вместе выходит около 16,7%. Помимо этого есть Stripe, Crusoe, Figure AI и целая группа других частных и публичных технологических компаний.
Самое важное противоречие — дальше. Такие продукты называются «интервальными фондами» (interval fund): выкупать доли можно только через предусмотренные фондом окна обратного выкупа, а не так, как токены в сети — когда можно выставить ордер на продажу в любой момент. То есть доли появились на блокчейне, а запись правовой принадлежности сменили: теперь она ведётся в Ethereum вместо офчётов офлайн-регистратора. Но ликвидность «одним словом» не изменилась — в своём заявлении ARK подчёркивает, что на поверхности это выглядит более «ликвидно», однако правила остаются прежними.
Вот самая типичная ловушка для этой волны токенизации: блокчейн изменил только «слой записи прав», но не изменил «слой того, можете ли вы продать в любой момент». Для институциональных участников это инструмент с более низкими издержками и с повышенной прозрачностью; для розницы не стоит автоматически воспринимать «on-chain» как «значит, станет проще реализовать».
Если смотреть шире, разрыв между реальностью и обещаниями в этой нише огромный. Масштаб RWA (токенизированных реальных активов) в ончейне сейчас — примерно на уровне 34 млрд долларов, а собственная «видение» ARK — это «рынок уровня триллионов». От нескольких сотен миллиардов до нескольких триллионов — дело никогда не было только в технологии: не хватает регуляторных маршрутов и реальных механизмов выкупа.
Истинный смысл шага Кэти Вуд в другом: «владение популярными частными инвесткомпаниями» впервые превратили в продукт, который можно дробить по долям и передавать внутри регулируемой платформы. Это, возможно, не даст ликвидности прямо сейчас, но снижает порог входа на одну ступень.
Вопрос: если вам нужны экспозиции на OpenAI и SpaceX, вы бы купили интервальный фонд, который нельзя выкупить в любой момент? Или вы бы предпочли более прямой продукт — токенизированные доли, которые можно свободно торговать? Напишите в комментариях, что вы думаете.
Нажмите на аватар, чтобы смотреть в прямом эфире.
Каждый день — вместе с вами отслеживаем токенизацию и RWA: не только что происходит в новостях, но и помогаем понять логику и возможности за этим 👀🚀
