SEC предоставила дополнительную ясность о том, когда криптоактивы могут подпадать под действие законов о ценных бумагах.
Главный вопрос остается прежним:
Актив предлагается и продается в рамках инвестиционного договора?
🔹 Тест Хауи все еще имеет значение
🔹 Управленческие усилия могут быть важными
🔹 Само по себе наличие утилитарного назначения автоматически не делает актив ценной бумагой
🔹 Функциональность и децентрализация могут повлиять на анализ
🔹 Выкупы могут рассматриваться по-разному в зависимости от обстоятельств
📌 Регулирование криптовалюты все больше сосредотачивается на том, как актив предлагается, продвигается и поддерживается — а не только на технологии, лежащей в его основе.
