Пары спотовой торговли, котируемые в USDC, быстро расширились со 140 до 329: дневной объем торгов вырос до диапазона 5–10 млрд долларов. Тем временем инфраструктура со стороны спотового предложения незаметно меняет структуру ликвидности в стакане.

Когда $BTC продолжает наращивать глубину котировок в USDC относительно основных токенов, а месячный объем торгов перешагивает порог в 80 млрд долларов, меняется и траектория размещения маркет-мейкерского капитала и институциональных позиций. Диверсификация измерения цены не только снижает трения при конвертации средств между ключевыми активами, но и в определенной степени рассредоточивает долгосрочную монополию единственной стейблкоин-пары на глубину стакана.

Объем USDT — около 140 млрд долларов — и глобальная расчетная инерция по-прежнему имеют прочную основу. Однако на фоне попыток догнать рыночную капитализацию USDC примерно в 74 млрд долларов расширение таких торговых пар больше похоже на системное проникновение в глубину котировок высоколиквидных активов. Насколько сильной будет способность рынка продолжать движение дальше, в первую очередь зависит от того, смогут ли эти новые торговые площадки поддерживать стабильный контроль проскальзывания и удержание средств в условиях резких волатильных периодов.