Сценарий текущей недели очень показательный: BTC за 5 дней поднялся с отметки около $75 тыс. на 13%, 22 сентября ненадолго коснулся восьмимесячного пика — $87,265, — а затем в течение одного дня весь рынок взорвался ликвидациями на сумму свыше $1.4 млрд, причем около 80% — ликвидации по лонгам. Цену резко опустили до $83.5 тыс., сейчас она держится в районе $84,000.
Многие воспринимают это как «конец движения». Моя точка зрения противоположная: плечо вымыли — как раз это является условием, чтобы тренд мог продолжиться дальше.
I. Сейчас на рынке фактически происходит баланс сил между быками и медведями
Несколько сигналов, на которые стоит обратить внимание:
① Эмоциональное восстановление, но без перегрева: индекс страха и жадности с экстремального панического уровня в августе (13) восстановился до 74 (жадность), однако ставка финансирования близка к нейтральной (около +0.005%), что указывает: основная жадность проявляется на спотовом рынке, а на фьючерсном — перегрева нет.
② Быстрое сжатие объёма ликвидаций: с начала этой недели — 1,4 млрд долларов в день, затем снижение до последних 178 млн долларов — риск от плеча уже снят одной волной.
③ Деньги в ETF не ушли: американские спотовые Bitcoin ETF уже шесть дней подряд показывают чистые притоки, суммарно около 2,8 млрд долларов, а 21 сентября в один день приток даже составил почти 1 млрд долларов. Институционалы покупают на откатах — это главное отличие этой волны от прежних «клиентских/розничных» рынков.
Во-вторых, один из признаков того, что Ethereum недооценён
Текущая цена ETH около 2 690 долларов: выглядит без огня и без особой спешки, но данные on-chain очень интересные — около 1,68 млн ETH стоят в очереди на зачисление валидаторов для стейкинга, а на выход из очереди — всего 154 тыс. Большой объём предложения заперт в валидаторах, из-за чего оборотный объём пассивно сжимается. Параллельно спотовые ETF на ETH тоже продолжают получать чистые притоки. Стейкинг с блокировкой + накопление через ETF — в истории этот набор обычно не является признаком вершины.
Третье: направление по-настоящему определяет макроэкономика
Нельзя игнорировать встречный ветер: ФРС в сентябре повышает ставку на 25 базисных пунктов; доходность 10-летних UST подскочила выше 5,1% и достигла нового максимума за 2019 год. Такая высокая безрисковая ставка — это стресс-тест для всех рискованных активов. В крипторынке на этой волне удержались и не ушли глубоко в просадку — во многом благодаря реальным «золотым» деньгам ETF; но чтобы пробить ещё выше, нужно либо снижение доходностей, либо новый сюжетный катализатор.
Четвёртое: дальше достаточно следить за этими позициями
Ключевая поддержка BTC: 83 000–83 300 / 81 500 / 78 200; ключевое сопротивление: 85 000 / 86 600 / 89 900
Ключевая поддержка ETH: 2 610; ключевое сопротивление: 2 800 / 2 950–3 000
Проще говоря: удержите 83 тыс., и при росте объёма закрепитесь выше 86,5 тыс. — сценарий для быков продолжается; если цена упадёт ниже 81,5 тыс., придётся заново всё оценить. Именно в этом промежутке находится «период подтверждения направления», которого ждут и быки, и медведи.
Пятое: на уровне секторов/площадок, в каком направлении я в последнее время смотрю
① Повторный стейкинг: TVL EigenLayer превысил 15 млрд долларов; и даже деплоймент средств под повторный стейкинг биткоина достиг 3,3 млрд долларов — «доходный» нарратив превращается в главную арену для капитала, который уже находится в системе.
② RWA / стейблкоины: недавно ФРС опубликовала проект правил по резервам для эмитентов стейблкоинов в рамках законопроекта GENIUS; Coinbase перенёс токенизированные акции на сеть Base. Реализация регуляторной рамки идёт медленно, но направление ясное.
③ Обратите внимание на риск-события: горячий кошелёк Bitget был взломан и похищено 380 млн долларов — это напоминает нам, что хвостовые риски на этом рынке никогда не исчезали; управление позицией важнее подбора монет.
Суть этой рыночной волны — противостояние «институциональный базовый запас + макроограничения». Медленный рост не обязательно означает слабость, и если падение не пробивает — это не обязательно сила. Не прогнозируйте — идите по ключевым уровням.
Вопрос для обсуждения: как вы думаете, BTC в этот раз сможет закрепиться выше 86,5 тыс.? Пишите в комментариях ваши ключевые уровни.
#比特币 # #以太坊 # #行情分析📈 # #Площадь Binance#
Дисклеймер: вышеизложенное основано на публичных данных и количественном анализе, приведено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. На рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Любое инвестиционное решение должно приниматься независимо с учётом вашей личной способности переносить риск, финансового положения и инвестиционных целей; при необходимости — консультируйтесь с лицензированными профессиональными организациями. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность.