Всплеск волатильности на рынке гособлигаций США произошёл на фоне того, что биткоин и акции почти не шевелятся. Индекс MOVE, который измеряет ожидаемую волатильность по казначейским облигациям США, подскочил с примерно 80 во вторник до 104 к четвергу — рост примерно на 30% (расчётный показатель) до максимума с марта. При этом индикатор волатильности биткоина BVIV от Volmex находится на уровне около 37, близко к своему годичному минимуму 35, а VIX держится у собственного «дна» — около 14. Вопрос в том, является ли эта разница признаком устойчивости или самодовольства.

Трейдеры казначейских облигаций переплачивают за защиту от колебаний процентных ставок

Скачок MOVE сопровождается глобальным ростом доходности государственных облигаций: доходность по 10-летним казначейским облигациям США ненадолго достигала 5,2% в четверг, прежде чем снизиться до 5,163% — это самая высокая зона с 2007 года. Война на Ближнем Востоке, разогнавшая цены на нефть и дизель, усложняет прогноз по инфляции и порождает вопросы о том, насколько еще центральным банкам придется ужесточать политику. Казначейские бумаги лежат в основе глобального кредитного создания, поэтому повышенная волатильность по ним обычно ужесточает финансовые условия и сдерживает склонность к риску — и именно это спокойствие в других сегментах выглядит примечательным. Недавно повышенный Bank of America целевой ориентир по доходности на конец года до 5% подчеркивает, что рынок ожидает сохранения режима высоких ставок.