Встреча Си и Трампа продлила период торгового перемирия, но доходность гособлигаций США напоминает рынку: смягчение отношений не означает ослабления условий ликвидности.

24 сентября Си Цзиньпин и Дональд Трамп встретились в Белом доме.

Итогом этой встречи стало не всеобъемлющее соглашение, а возвращение китайско-американских отношений с пути дальнейшей эскалации на путь «продолжения переговоров».

Экономические и торговые команды обеих сторон договорились о новых совместных мерах: период торгового перемирия продлён до 10 января 2027 года. Стороны также подтвердили взаимную поддержку в проведении саммитов АТЭС и G20.

Однако важно обратить внимание на ключевые слова: «продлить» и «договориться», а не «решить проблему».

Ключевые разногласия по-прежнему сохраняются: тарифы, передовые микрочипы, конкуренция в сфере искусственного интеллекта и поставки редкоземельных металлов. В области ИИ стороны лишь согласились продолжить диалог; пока никаких конкретных общих правил не выработано.

Поэтому эту встречу правильнее считать попыткой выиграть время, а не свидетельством кардинального поворота в отношениях Китая и США.

Во время встречи Китай также объявил, что отправит в зоопарк Атланты двух больших панд, назвав их посланниками дружбы между Китаем и США.

Панды не изменят тарифы и ограничения на поставки микрочипов, но они подают важный мягкий сигнал: даже при ограниченных возможностях для заключения жёстких соглашений стороны хотят сохранить атмосферу сотрудничества и пространство для диалога.

Сначала рынок отыграл ожидания снижения напряжённости.

Биткоин в какой-то момент поднимался примерно до 86 тысяч долларов, а чистый приток средств в спотовые биткоин-ETF за день приблизился к 1 млрд долларов. Потоки средств в 2026 году также развернулись: после чистого оттока в размере 5,8 млрд долларов они составили около 800 млн долларов чистого притока.

Однако затем доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до максимума с 2007 года, а биткоин откатился к отметке около 84 тысяч долларов.

Это показывает, что рынок учитывает две противоположные тенденции:

Смягчение напряжённости между Китаем и США повышает склонность инвесторов к риску, однако высокие процентные ставки и доходность облигаций по-прежнему ограничивают потенциал роста рисковых активов.

Тем временем Европейский центральный банк запустил платформу токенизированных финансов Pontes и планирует инвестировать часть собственных средств в токенизированные ценные бумаги. Это показывает, что, даже несмотря на медленное продвижение криптовалютного законодательства в США, традиционный финансовый сектор продолжает развивать инфраструктуру для токенизированных активов.

$Эта встреча выиграла время, но не решила все проблемы

Две панды — мягкий сигнал о снижении напряжённости, торговые договорённости — среднесрочный фактор, за которым стоит следить, а доходность казначейских облигаций США — самое непосредственное ограничение для рынка сейчас.

В дальнейшем важно следить за тремя вещами: удастся ли реализовать совместные договорённости Китая и США, снизится ли доходность 10-летних казначейских облигаций США и продолжится ли приток средств в биткоин-ETF.

Если доходность снизится, а приток средств продолжится, отскок биткоина может продолжиться. Если же соглашение не будет подкреплено конкретными мерами, а доходность продолжит расти, нынешнее движение рынка, скорее всего, окажется лишь восстановлением склонности к риску.