• Последний день Хестер Пирс в качестве комиссара SEC — 2 октября, согласно ее письму об отставке, опубликованному 25 сентября.

• Пирс возглавляла Crypto Task Force SEC и в ноябре присоединится к юридическому факультету Университета Редженси.

• Уход Пирс оставляет SEC с двумя комиссарами — Полом Аткинсом и Марком Уйедой.

Выход 2 октября Пирса

Комиссар SEC Хестер Пирс, самый последовательный сторонник выработки гибких правил для цифровых активов, покинет SEC 2 октября. Пирс объявила дату в пятницу, 25 сентября, опубликовав письмо об отставке президенту Трампу и подтвердив переход в юридическую школу Университета Редженси, которая еще в мае сообщила, что она присоединится к преподавательскому составу в ноябре. Уход закрывает ее пребывание в должности комиссара, начавшееся в 2018 году, а для отрасли — что более важно — завершает ее руководство Crypto Task Force Комиссии по ценным бумагам и биржам, подразделением, которое агентство создало, чтобы заменить подход «сначала принуждение, потом правила» на действительно оформленный свод правил. В отрасли Пирс известна как «crypto mom»; она добивалась четких правил для цифровых активов при обоих назначениях на пост председателя — в период Джей Клейтона и Гэри Генслера, когда SEC предпочитала судебные разбирательства вместо нормотворчества. В своем выступлении в 2019 году она раскритиковала агентство за то, что оно опирается на меры принуждения и разъяснения сотрудников вместо формальных правил. При администрации Трампа она перешла от роли критика к роли архитектора. Возглавляемая ею рабочая группа изложила позиции SEC по майнингу, стейкингу и мемкоинам, распространив их на то, как цифровые активы следует классифицировать, и на то, какой регулятор обладает юрисдикцией, а также подготовила проект правила — Regulation Crypto Assets, которое позволило бы эмитентам запускать токены при заданных условиях. Параллельное предложение «innovation exemption» дало бы токенизированным ценным бумагам возможность работать на блокчейн-инфраструктуре в течение пяти лет, прежде чем будут установлены постоянные правила. Кроме того, 25 сентября SEC опубликовала FAQ по цифровым активам — в тот же день, когда стало публичным ее увольнение, — в котором объяснила, как продвижение токенов или изменения в ПО могут влиять на анализ наличия инвестиционного контракта, и рассмотрела токены-расписки при стейкинге. В результате ухода комиссия остается с двумя действующими членами — председателем Полом Аткинсом и Марком Уйедой, согласно официальному списку агентства. Два комиссара удовлетворяют требованию к кворуму, поэтому SEC по-прежнему может голосовать — но более «тонкий» состав оставляет мало запаса на случай отсутствия или самоотвода.

Мэрсингер уходит в отставку 16 октября

Тот же самый пятничный день принес второй уход. Летняя Мэрсингер уйдет с поста CEO Блокчейн-ассоциации 16 октября и останется консультантом до конца года — об этом сообщила торговая группа в своем объявлении. Кристин Смит возвращается в качестве временного CEO 17 октября: она пришла в ассоциацию ее первым сотрудником в 2018 году, руководила ею до 2025 года и сейчас занимает должность президента ее совета директоров. Мэрсингер — бывший комиссар CFTC — заняла высшую должность в июне 2025 года; ей приписывают руководство работой группы по закону GENIUS, а также по закону о стейблкоинах, который президент Трамп подписал в июле 2025 года и который установил требования к резервам и раскрытию информации для платежных стейблкоинов — категории, от которой статут намеренно отделяет алгоритмические стейблкоины: они привязываются к доллару посредством кода и стимулов, а не через обособленные резервы. Ее пребывание на посту также включало совместную интерпретацию SEC и CFTC, согласно которой большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами. «Я пришла сюда из CFTC, потому что верила: этой отрасли нужны четкие правила дорожного движения и убедительный, единый голос, который будет отстаивать их в Вашингтоне», — сказала она в заявлении об уходе. Время событий вызовет максимум внимания: оба ухода были объявлены через 10 дней после того, как Сенат заблокировал Clarity Act — законопроект о структуре рынка, к которому отрасль добивалась годами, и ни в одном объявлении это не упоминалось. Законопроект был направлен на урегулирование именно того разногласия по юрисдикции — между надзором SEC и CFTC за торговлей цифровыми активами, — которое каждая из ее сторонных инициатив, исходивших от председательства Пирс и адвокации Мэрсингер, пыталась разрешить. Еще одно кадровое перестроение пришлось на тот же день из другого источника: в документах о ценных бумагах Circle было показано, что финансовый директор Джереми Фокс-Гин уходит в отставку до конца декабря после более чем пяти лет работы, охватывающих IPO компании на $1,2 млрд, а сооснователь П. Син Невилл покинул совет директоров с немедленным вступлением в силу по личным причинам.

SEC с двумя «креслами» и застрявший законопроект

По оценке COINOTAG: рынки воспринимают это как политику, а не как движение цены. Биткоин (BTC) находится около $84 000, а индикаторы настроений, такие как индекс страха и жадности, формируются макропотоками, а не новостями о назначениях из Вашингтона. Сохраняющийся риск закреплен в правилах, а не на ленте котировок: порядок работы Crypto Task Force, который оставляет Пирс, — классификация активов, предложение Regulation Crypto Assets, пятилетнее исключение для инноваций — наполовину готов, а Clarity Act по-прежнему заблокирован. Двое комиссаров, Аткинс и Уйеда, все еще могут собрать кворум и проголосовать, но у комиссии из двух человек нет запаса для отвода или отсутствия. Кого администрация назначит для заполнения вакансии и когда — пока не раскрыто.