Последние заявления SEC: выкуп токенов и обновление сети — не равнозначны ценным бумагам!
Недавно обновленный FAQ Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по криптоактивам дает важный сигнал:
Выкуп токенов, обновление сети и обслуживание сети сами по себе не означают автоматически, что токен становится ценной бумагой.
Конкретнее:
① Выкуп токенов
Если сеть уже работает в нормальном режиме и объявляет план выкупа, сотрудники SEC считают, что одного лишь факта выкупа недостаточно, чтобы он образовывал инвестиционный контракт.
Но если проект еще не запущен и выкуп подается как «будущая прибыль», ситуация может быть иной.
② Обновление сети
Та же самая действующая блокчейн-сеть, которая продолжает обеспечивать безопасность, улучшать производительность и внедрять новые функции, также не будет автоматически признана имеющей признаки ценной бумаги только потому, что команда разработчиков продолжает активно участвовать.
③ Ключевым остается то, как оцениваются «ожидания дохода»
Если акцент в продвижении проекта сделан на сетевые функции и реальное применение, то обычно одних этих рекламных тезисов недостаточно, чтобы сформировался инвестиционный контракт.
Но если постоянно подчеркиваются будущий рост цены и инвестиционная отдача, анализ регулятора может полностью измениться.
Поэтому основная цель этого заявления SEC — не «поставить печать» всем токенам.
Более точно: речь идет о том, что одно и то же действие — является ли оно «бумагообразующим» и относящимся к ценным бумагам — нужно определять в зависимости от того, обладает ли токен уже функциональностью, что именно сделала команда проекта и каким образом это было донесено до рынка через маркетинг.
Для всего Crypto-сектора значение этого в том, что:
выкуп, обновления, разработка и маркетинг — действия, которые раньше чаще всего вызывали вопросы у регуляторов, — теперь имеют более четкую рамку для оценки.
Далее ключевое — смотреть:
будет ли SEC продолжать детализировать классификацию токенов;
как проектам придется изменить способы выкупа и маркетинга;
будет ли американская регуляторная рамка по криптоактивам дополнительно уточнена.
Одной фразой:
регулирование Crypto движется от вопроса «этот токен — ценная бумага или нет?» к вопросу «что именно этот токен сделал и какие конкретные обещания дал проект?».
#SEC #sec称回购与升级不必然使代币成证券
Недавно обновленный FAQ Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по криптоактивам дает важный сигнал:
Выкуп токенов, обновление сети и обслуживание сети сами по себе не означают автоматически, что токен становится ценной бумагой.
Конкретнее:
① Выкуп токенов
Если сеть уже работает в нормальном режиме и объявляет план выкупа, сотрудники SEC считают, что одного лишь факта выкупа недостаточно, чтобы он образовывал инвестиционный контракт.
Но если проект еще не запущен и выкуп подается как «будущая прибыль», ситуация может быть иной.
② Обновление сети
Та же самая действующая блокчейн-сеть, которая продолжает обеспечивать безопасность, улучшать производительность и внедрять новые функции, также не будет автоматически признана имеющей признаки ценной бумаги только потому, что команда разработчиков продолжает активно участвовать.
③ Ключевым остается то, как оцениваются «ожидания дохода»
Если акцент в продвижении проекта сделан на сетевые функции и реальное применение, то обычно одних этих рекламных тезисов недостаточно, чтобы сформировался инвестиционный контракт.
Но если постоянно подчеркиваются будущий рост цены и инвестиционная отдача, анализ регулятора может полностью измениться.
Поэтому основная цель этого заявления SEC — не «поставить печать» всем токенам.
Более точно: речь идет о том, что одно и то же действие — является ли оно «бумагообразующим» и относящимся к ценным бумагам — нужно определять в зависимости от того, обладает ли токен уже функциональностью, что именно сделала команда проекта и каким образом это было донесено до рынка через маркетинг.
Для всего Crypto-сектора значение этого в том, что:
выкуп, обновления, разработка и маркетинг — действия, которые раньше чаще всего вызывали вопросы у регуляторов, — теперь имеют более четкую рамку для оценки.
Далее ключевое — смотреть:
будет ли SEC продолжать детализировать классификацию токенов;
как проектам придется изменить способы выкупа и маркетинга;
будет ли американская регуляторная рамка по криптоактивам дополнительно уточнена.
Одной фразой:
регулирование Crypto движется от вопроса «этот токен — ценная бумага или нет?» к вопросу «что именно этот токен сделал и какие конкретные обещания дал проект?».
#SEC #sec称回购与升级不必然使代币成证券