OG.com Markets подала в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявку с просьбой разрешить предлагать расчетные (cash-settled) бессрочные фьючерсы, привязанные к отдельным акциям — попытку вывести «перпсы» на рынок американских акций и производных инструментов.
В поданной в четверг документации компания предложила правила для фьючерсов на отдельные акции, которые не имеют срока истечения и могут торговаться непрерывно, 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Если предложение будет одобрено, такая структура может дать трейдерам альтернативу фьючерсным контрактам с датой истечения: она позволит сохранять экспозицию без периодического перехода на новые контракты.
Ключевые выводы
OG.com Markets добивается одобрения CFTC для расчетных наличными бессрочных фьючерсов на одну акцию, которые никогда не истекают.
Предложенные контракты будут работать 24/5, стремясь расширить торговлю деривативами круглосуточно на рынки США.
OG.com появилась как независальная платформа после того, как ее выделили из Crypto.com, и с тех пор она привлекла внимание со стороны устоявшихся участников рынка.
Заявка подана на фоне более широких усилий других американских площадок для торговли деривативами — включая Coinbase, Bitnomial от Kraken и оператора рынка прогнозов Kalshi — которые стремятся к похожим продуктам.
Регуляторы постепенно создавали пути для деривативов в бессрочном формате для крипто, закладывая основу для дальнейшего расширения на традиционные рынки.
OG.com Markets добивается правил CFTC для бессрочных контрактов, привязанных к акциям
Суть запроса OG.com Markets — регуляторные полномочия на листинг бессрочных фьючерсов на одну акцию с расчетами наличными на постоянных условиях. В отличие от традиционных фьючерсов, где у контрактов есть фиксированные даты истечения, бессрочные фьючерсы предназначены для того, чтобы позиции оставались открытыми в течение циклов контрактов без необходимости переводить их в новый инструмент.
Согласно четверговой заявке OG.com в CFTC, компания просит разрешение торговать этими инструментами практически по непрерывному графику: 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Это торговое окно соответствует тому, как часто работают крипторынки, и отражает стремление отрасли синхронизировать торговлю деривативами с реальным временем финансовых потоков.
Как OG.com дошла до этого: спин-офф и партнерства
В последнее время OG.com была выделена из криптобиржи Crypto.com и переучреждена как независимая платформа рынков прогнозов и деривативов с оценкой в 5 млрд долларов — как ранее сообщал Cointelegraph.
На момент спин-оффа CEO Крис Марзалек заявил, что платформа планирует расшириться за пределы рынков прогнозов в сторону фьючерсов и бессрочных контрактов. Вскоре после реструктуризации Cointelegraph также сообщал, что Robinhood получила долю в OG.com в рамках многолетней сделки. Соглашение включает планы использовать деривативную биржу и клиринговый центр OG.com, регулируемые CFTC, для рынков прогнозов.
Хотя текущая заявка сосредоточена на бессрочных контрактах, привязанных к акциям, важна именно последовательность: OG.com позиционирует себя как площадку, где существующая регуляторная инфраструктура, используемая для деривативов и рынков прогнозов, может быть распространена на бессрочные фьючерсы по отдельным акциям.
Почему бессрочные контракты привлекают внимание рынка акций
Заявка OG.com является частью более широкого тренда: торговые платформы и компании, управляющие рынками прогнозов, все чаще изучают, можно ли адаптировать модель бессрочных фьючерсов к акциям в США.
В рамках того же общего импульса Cointelegraph ранее сообщал, что 18 сентября Coinbase, материнская компания Kraken через свою биржу Bitnomial, а также Kalshi подали заявки на предложение бессрочных фьючерсов, привязанных к отдельным акциям в США. Волна заявок подчеркивает, что регуляторный путь больше не рассматривается крупными игроками как исключительно спекулятивный.
На уровне политики сроки пришлись на то, что, по данным более раннего освещения Cointelegraph, усилия конгресса США по продвижению законопроекта CLARITY Act застряли в Сенате 15 сентября. Тем не менее регуляторы продолжали двигаться по точечным криптоинициативам. Всего через несколько дней после голосования SEC разрешила ограниченную onchain-торговлю токенизированными американскими акциями в рамках своего Innovation Exemption, а CFTC расширила регуляторное послабление для поставщиков программного обеспечения, которые подключают пользователей к лицензированным платформам для торговли деривативами, включая те, что поддерживают бессрочные контракты — причем это также ранее освещалось Cointelegraph.
Вместе эти шаги указывают на частичное, но растущее стремление формировать разрешительные рамки для конкретных сценариев использования, даже несмотря на то, что более широкая всеобъемлющая криптозаконодательная база пока не продвинулась.
Подготовка CFTC к бессрочным контрактам
Заявка OG.com вписывается в работу, которую CFTC начала ранее, чтобы прояснить, как могут быть рассмотрены бессрочные контракты. Согласно пресс-материалам CFTC, на которые ссылается Cointelegraph, агентство установило процедуру рассмотрения в индивидуальном порядке для бессрочных контрактов в мае, а затем одобрило продукт Kalshi — бессрочные биткоин-фьючерсы.
В июне CFTC также выпустила временное послабление, которое позволило некоторым зарегистрированным биржам конвертировать существующие крипто-фьючерсы в контракты без дат истечения. Это важно для бессрочных продуктов, привязанных к акциям, потому что указывает: регуляторы уже были готовы — по крайней мере при определенных условиях — рассматривать бессрочные структуры как нечто, выходящее за рамки первоначального цикла экспериментов с крипто-деривативами.
Для инвесторов и трейдеров практический вопрос теперь сводится к тому, что изменится, когда базовым активом станет акция. Бессрочные фьючерсы на акции приблизят производный формат к механике, знакомой многим криптотрейдерам, однако экономические драйверы — такие как динамика рынков, специфичная для акций, издержки на хеджирование и правила расчетов — могут существенно отличаться от криптовалютных бенчмарков.
Что будет дальше
Заявка OG.com в CFTC — это шаг к тому, чтобы сделать доступными в США бессрочные деривативы, привязанные к акциям, но одобрение не гарантировано. Участникам рынка следует отслеживать, как CFTC оценивает механики бессрочных контрактов для отдельных акций — особенно в части дизайна расчетов и регуляторных границ между традиционными рынками ценных бумаг и инфраструктурой трейдинга в стиле крипто.
Эта статья изначально была опубликована как OG.com Files for CFTC Approval to Launch Single-Stock Perps на Crypto Breaking News — вашему надежному источнику новостей о криптовалюте, новостей о Bitcoin и обновлений по блокчейну.